Offshore Earnings Brief

Earnings Brief - Kering

25 Jul 24 8:00 AM
EarningBriefs_thumbnail_990x740px-copy-2-20240912041203
สรุปสาระสำคัญ

• Kering งบ 1H24 ต่ำกว่าคาดหลังยอดขาย Gucci อ่อนแอ

• Kering รายงานกำไร 1H24 ลดลง 51% YoY และต่ำกว่าตลาดคาด โดยรายได้รวมลดลง 11% YoY ต่ำว่าตลาดคาดเช่นกัน ยอดขายที่อ่อนแอ นำโดยยอดขายของ Gucci และ Yves Saint Laurent ที่ลดลง  

• ภาพรวมตลาดชะลอตัวในภูมิภาคส่วนใหญ่ยกเว้นประเทศญี่ปุ่น ขณะที่มีการชะลอตัวอย่างเห็นได้ชัดในจีน

• ในขณะที่แนวโน้มไม่ดีขึ้นมากนักในอเมริกาเหนือและยุโรป รวมถึงการเคลื่อนไหวของค่าเงินมีผลกระทบเชิงลบต่อผลการดำเนินงานจากเงินยูโรแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ

25 July 2024 Kering
Bloomberg KER.FP
Reuters PRTP.PA

Kering งบ 1H24 ต่ำกว่าคาดหลังยอดขาย Gucci อ่อนแอ
Earnings Result
Kering รายงานกำไร 1H24 ลดลง 51% YoY และต่ำกว่าตลาดคาด โดยรายได้รวมลดลง 11% YoY ต่ำว่าตลาดคาดเช่นกัน ยอดขายที่อ่อนแอ นำโดยยอดขายของ Gucci และ Yves Saint Laurent ที่ลดลง ภาพรวมตลาดชะลอตัวในภูมิภาคส่วนใหญ่ยกเว้นประเทศญี่ปุ่น ขณะที่มีการชะลอตัวอย่างเห็นได้ชัดในจีน ในขณะที่แนวโน้มไม่ดีขึ้นมากนักในอเมริกาเหนือและยุโรป รวมถึงการเคลื่อนไหวของค่าเงินมีผลกระทบเชิงลบต่อผลการดำเนินงานจากเงินยูโรแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ


กำไรสุทธิต่ำกว่าคาด
กำไรสุทธิครึ่งปีแรกของปี 2024 คือ 878 ล้านยูโร ลดลง 51% YoY ลดลงจาก 1,785 ล้านยูโรในช่วงเวลาเดียวกันในปีที่แล้ว และต่ำกว่าตลาดคาดที่ 932 ล้านยูโร การลดลงของกำไรสุทธินี้เนื่องจากผลกระทบของรายได้ที่ลดลงใน Gucci, Yves Saint Laurent, และ Other Houses อย่างไรก็ตาม Bottega Veneta ทำผลงานได้ดีด้วยรายได้ที่ไม่เปลี่ยนแปลง และ Kering Eyewear ที่เพิ่มขึ้นเด่น รวมถึงผลกระทบจากค่าเงิน

รายได้ลดลงจากยอดขายอ่อนแอ
รายได้ของกลุ่มในครึ่งปีแรกของปี 2024 คือ 9,018 ล้านยูโร ลดลง 11% เมื่อเทียบกับปีก่อน การลดลงของรายได้เกิดจากสภาพตลาดที่ท้าทาย แบ่งเป็นรายได้ตามสินค้า Gucci อยู่ที่ 4.1 พันล้านยูโร ลดลง 20%, Yves Saint Laurent อยู่ที่ 1.4 พันล้านยูโร ลดลง 9% ขณะที่ยอดขาย Bottega Veneta ทรงตัวที่ 836 ร้อยล้านยูโร และยอดขาย Kering Eyewear อยู่ที่ 1.1 พันล้านยูโร เพิ่มขึ้น 23% YoY ตามภูมิภาคแบ่งออกเป็น Asia-Pacific (ex Japan) ลดลง 22%, Western Europe และ North America ลดลงเฉลี่ย 8% ขณะที่ยอดขาย Japan เพิ่มขึ้น 8% สนับสนุนจากค่าเงินเยนอ่อนค่า

Operating margin
ในครึ่งปีแรกของปี 2024, รายได้จากดำเนินการที่ลดลง ส่งผลให้มีอัตรากำไรดำเนินการเป็น 17.5%. การลดลงของอัตรากำไรดำเนินการนี้เกิดจากการเลเวอเรจดำเนินการที่เป็นลบ. อัตรากำไรดำเนินการ Gucci อยู่ที่ 24.7% ลดลง 10.6 pts , Yves Saint Laurent อยู่ที่ 22.0% ลดลง 8.5 pts อัตรากำไรนี้สะท้อนถึงการใช้จ่ายในการสื่อสารที่สูงและกิจกรรมที่มีความพิเศษสูงสำหรับลูกค้า.

แนวโน้มธุรกิจ
เพื่อบรรลุวิสัยทัศน์ระยะยาว Kering ลงทุนในพัฒนาแบรนด์เพื่อเสริมสร้างความต้องการและความพิเศษในการกระจายสินค้า คงความสร้างสรรค์และความเป็นนิรันดร์ ตลอดจนมาตรฐานคุณภาพ ความยั่งยืน และประสบการณ์ลูกค้า ในสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอน Kering มุ่งมั่นที่จะรักษาการเติบโตอย่างมีกำไรในระยะยาวและยืนยันสถานะในวงการหรูหรา ขณะเดียวกัน คาดว่ากำไรจากการดำเนินงานในครึ่งหลังของปี 2024 จะลดลงประมาณ 30% เมื่อเทียบกับปี 2023 และจะมุ่งเน้นค่าใช้จ่ายและการพัฒนาแบรนด์ในระยะยาวอย่างมุ่งมั่น

Risks and concerns
ความเสี่ยงปัจจุบันที่บริษัทกำลังเผชิญหน้าคือการลดลงของรายได้ในครึ่งปีแรกของปี 2024 สาเหตุเกิดจากการเลเวอเรจการดำเนินงานที่เป็นลบและสภาพแวดล้อมของตลาดที่ท้าทาย อย่างไรก็ตาม แผนของบริษัทคือการลงทุนต่อเนื่องใน Houses เพื่อสร้างความน่าประทับใจและรักษาการควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอย่างเข้มงวด บริษัทมุ่งมั่นและมั่นใจในการสร้างเงื่อนไขสำหรับการกลับมาเติบโตอีกครั้ง.


Revenue - %Chg YoY2Q234Q232Q244Q242Q25
Gucci-0.9%-10.7%-20.3%-2.4%6.3%
Yves Saint Laurent6.4%-11.9%-8.6%1.8%6.1%
Bottega Veneta-0.1%-10.4%0.4%6.3%5.5%
Other Luxury Houses-5.1%-13.6%-7.5%2.3%4.1%


Sentiment4Q232Q244Q242Q25
net profitNeutralNegativeNeutralNeutral
marginNeutralNegativeNeutralPositive
revenueNegativeNegativeNegativePositive


Stock data
Market Cap (EUR Billion)37.10
Beta1.48
Last close300.60
12-m Low / High296.5 / 546.8
Target price340.00
Return Potential13.1 %
% of Buy / Sell rating23.0 % / 10.0 %


Valuation data12m Forward5-Yr Average
P/E16.9525.69
P/B2.345.48
P/S1.994.13
EV/EBITDA10.729.91
Dividend Yield0.0 % 

Kering


Kering designs, manufactures, and markets fashion and leather goods. The Company specializes in ready-to-wear products, sports goods, shoes, jewelry, and watches. Kering serves customers worldwide.



Most Read
1/5
Related Articles
Most Read
1/5