Earnings Brief - Novo Nordisk (NOVOBC.CHI) งบ 3Q24 ยอดขาย Wegovy หนุนผลประกอบการแข็งแกร่ง
Earnings Result
Novo Nordisk รายงานยอดขาย 3Q24 ที่ 71,311 ล้าน DKK ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย (-1.5%) เนื่องจากการปรับลดรายรับสุทธิในสหรัฐฯ ยอดขายยา GLP-1 โดย Ozempic เติบโตต่ำกว่าคาด จากข้อจำกัดด้านซัพพลาย ขณะที่ Wegovy เติบโต 80% จากการสะสมสินค้าในตลาดต่างประเทศ กำไรจากการดำเนินงานสอดคล้องกับคาดการณ์ กำไรสุทธิและ EPS เติบโต 20% สูงกว่าคาดการณ์ 2% บริษัทปรับแนวโน้มกำไรปี 2024 เล็กน้อย แต่ยังคงสะท้อนการเติบโตในไตรมาส 4
Net profit growth QoQ and YoY
Novo Nordisk รายงาน 3Q24 มีกำไรจากการดำเนินงาน เพิ่มขึ้น 26%YoY ดีกว่าคาดเล็กน้อย อัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มเป็น 47.4% จาก 45.8% ในปี 2023 เนื่องจากการปรับโครงสร้างผลิตภัณฑ์โดยเน้นการขายยา GLP-1-based treatments มากขึ้น แม้จะเผชิญกับต้นทุนการขยายกำลังการผลิตและผลกระทบจากการปรับลดราคาในปี 2023 ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร เพิ่มขึ้น 19%YoY โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายทางการตลาดและการพัฒนาตลาดสำหรับผลิตภัณฑ์รักษาโรคอ้วนและเบาหวานชนิด GLP-1 คิดเป็น 21.3% ของยอดขาย
Revenue growth of each business
รายได้จากยอดขายรวมเพิ่มขึ้น 23% YoY (CER) ํโดยได้รับแรงหนุนผลิตภัณฑ์รักษาโรคเบาหวาน GPL1 เติบโต 15%YoY ต่ำกว่าคาดเล็กน้อยและโรคอ้วน โดยเฉพาะอย่างยิ่งยา Wegovy® ที่เพิ่มขึ้น 81%YoY ดีกว่าคาด 11%YoY แม้ว่ายอดขายในสหรัฐอเมริกาจะได้รับผลกระทบจากการปรับลดราคาในปี 2023 อย่างไรก็ตาม การเติบโตอย่างรวดเร็วส่งผลให้เกิดปัญหาการขาดแคลนสินค้าชั่วคราวในบางผลิตภัณฑ์และภูมิภาค
2024 Outlook
แนวโน้มปี 2024 Novo Nordisk คาดว่ายอดขายจะเติบโต 23-27% โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของยา GLP-1 รักษาโรคอ้วนและเบาหวาน แม้ว่าจะมีแรงกดดันด้านราคา แต่คาดว่าจะยังคงเติบโตได้ อย่างไรก็ดี ปัญหาการขาดแคลนสินค้าชั่วคราวอาจยังคงเกิดขึ้น เนื่องจากความต้องการที่สูงเกินคาดและข้อจำกัดด้านกำลังการผลิต โนโว นอร์ดิสค์ กำลังลงทุนเพิ่มกำลังการผลิตทั้งในระยะสั้นและระยะยาว คาดว่ากำไรจากการดำเนินงานจะเติบโต 21-27% โดยการเติบโตของยอดขายและการลงทุนในงานวิจัยและพัฒนา รวมถึงการตลาดและการขาย
Balance sheet and cashflow
ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2024 Novo Nordisk มีกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) อยู่ที่ 71.8 พันล้าน DKK ลดลงจาก 75.6 พันล้าน DKK ในปี 2023 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของการใช้จ่ายด้านทุน ซึ่งมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มกำลังผลิต API และการพัฒนาสินทรัพย์ใหม่ ๆ ทั้งยาแบบฉีดและแบบรับประทาน บริษัทยังได้ซื้อคืนหุ้นและจ่ายเงินปันผลรวม 56.8 พันล้าน DKK ให้กับผู้ถือหุ้น
Risks and concerns
ปัจจุบันบริษัทกำลังเผชิญกับความเสี่ยงที่รวมถึงสภาวะการเมืองและเศรษฐกิจระดับโลกและท้องถิ่น, การหยุดชะงักของการจัดส่งและการผลิต, การเรียกร้องคืนผลิตภัณฑ์, การลดราคาที่กำหนดโดยรัฐบาล, การรั่วไหลของไซเบอร์ และการพิจารณาคดีในศาล ความตั้งใจของบริษัทในการบรรเทาความเสี่ยงนี้ไม่ได้ระบุไว้ในเนื้อหาที่สกัดออกมา
