INVX Offshore Stock Update – Amazon (AMZN.US) 11/07/24

11 Jul 24 9:00 AM

สรุปสาระสำคัญ

แนะมองจังหวะที่หุ้นย่อตัวลงและทยอยสะสม เพื่อคาดหวังการเติบโตที่ดีในระยะสั้นและระยะยาว โดยถึงแม้มูลค่าหุ้นที่จะอยู่สูงกว่าอุตฯโดย PE เทรดอยู่ที่ 37.6x (อุตฯ 19x)

Amazon เปิดตัวชิป CPU AI ใหม่...มองบวกต่อแนวโน้มการเติบโต วานนี้ Amazon Web Services (AWS): AWS ได้เปิดให้บริการทั่วไป (generally available) หรือเปิดการใช้งานเชิงพาณิชย์เต็มรูปแบบสำหรับชิป Graviton4 รุ่นที่ 4 ที่ใช้สถาปัตยกรรมจาก ARM หลังจากก่อนหน้านี้มีการเปิดตัวในช่วงเดือพ.ย. 23 ที่ผ่านมา โดยบริษัทบางแห่ง เช่น Epic Games (ผู้พัฒนาเกม Fortnite) ได้เริ่มทดลองใช้ Graviton4 แล้ว มุมมองของ InnovestX เรามองบวกต่อประเด็นนี้หลังมองว่า 1) เพิ่มประสิทธิภาพและลดต้นทุน: Graviton4 ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการประมวลผลใน EC2 instances และประหยัดพลังงานส่งผลให้ AWS สามารถให้บริการที่เร็วขึ้นและมีต้นทุนต่ำลง 2) เสริมความสามารถในการแข่งขัน: ช่วยให้ AWS มีจุดแข็งในการแข่งขันกับผู้ให้บริการคลาวด์รายอื่นโดยเฉพาะการใช้งานคลาวด์ AWS ที่มีประสิทธิภาพและคุ้มค่าเมื่อเทียบกับค่าบริการที่ถูกลง 3) ควบคุมการพัฒนาและลดการพึ่งพาภายนอก: Amazon สามารถออกแบบและพัฒนาชิปให้เหมาะกับความต้องการเฉพาะของ AWS ซึ่งภาพนี้ช่วยลดการพึ่งพาผู้ผลิตชิปภายนอก และลดความเสี่ยงในห่วงโซ่อุปทาน 4) เพิ่มโอกาสทางรายได้และส่วนแบ่งตลาด: ประสิทธิภาพของคลาวด์ที่ดีขึ้นจากชิปใหม่ยังคงเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่ช่วยดึงดูดลูกค้าใหม่และรักษาลูกค้าเดิม ซึ่งอาจนำไปสู่การเพิ่มส่วนแบ่งตลาดและรายได้ในระยะยาว ในปี 24 เรายังคงชอบ AMZN และเชื่อว่าจะยังคงมีการเติบโตที่ดีซึ่งมีส่วนช่วยหนุนราคาหุ้นให้เพิ่มขึ้นได้จาก 1) การได้รับประโยชน์จากความต้องการ AI ที่เพิ่มขึ้นซึ่งจะช่วยหนุนบริการที่เกี่ยวข้อง เช่น AWS และ Claude 2) การเปลี่ยน Focus ธุรกิจหลักไปยังธุรกิจที่สร้างกำไรมากกว่าคอมเมิซฯ อย่างคลาวด์ซึ่งมองว่าประเด็นนี้ใช้ระยะเวลาพอสมควร แต่เริ่มเห็นผลได้ตั้งแต่งบ 1Q24 ที่ออกมา 3) มาร์จิ้นที่ขยายตัวอย่างมีประสิทธิภาพหลังมีแผนลดต้นทุนที่ดี 4) แผนการลงทุนขยายโครงสร้างพื้นฐาน AWS และพัฒนาบริการ AI ที่เพิ่มขึ้นคาดว่าจะสร้างรายได้หลายหมื่นล้านดอลฯ เราแนะมองจังหวะที่หุ้นย่อตัวลงและทยอยสะสม เพื่อคาดหวังการเติบโตที่ดีในระยะสั้นและระยะยาว โดยถึงแม้มูลค่าหุ้นที่จะอยู่สูงกว่าอุตฯโดย PE เทรดอยู่ที่ 37.6x (อุตฯ 19x) แต่ถ้าหากเทียบกับ 1) ค่าเฉลี่ยในช่วง 5 ปีย้อนหลังที่ 72.5 ถือได้ว่าน้อยกว่า 2) เทียบกับอัตราการเติบโตในปีงบ FY25 ที่ระดับ 56.8 จะทำให้ PEG อยู่ที่ระดับ 0.6 ซึ่งถือได้ว่าภาพรวมมูลค่ายังคงค่อนข้างสมเหตุสมผล
ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก AMZN_Offshore Stock 240711_T

Amazon เปิดตัวชิป CPU AI ใหม่...มองบวกต่อแนวโน้มการเติบโต

วานนี้ Amazon Web Services (AWS): AWS ได้เปิดให้บริการทั่วไป (generally available) หรือเปิดการใช้งานเชิงพาณิชย์เต็มรูปแบบสำหรับชิป Graviton4 รุ่นที่ 4 ที่ใช้สถาปัตยกรรมจาก ARM หลังจากก่อนหน้านี้มีการเปิดตัวในช่วงเดือพ.ย. 23 ที่ผ่านมา โดยบริษัทบางแห่ง เช่น Epic Games (ผู้พัฒนาเกม Fortnite) ได้เริ่มทดลองใช้ Graviton4 แล้ว

มุมมองของ InnovestX

เรามองบวกต่อประเด็นนี้หลังมองว่า 1) เพิ่มประสิทธิภาพและลดต้นทุน: Graviton4 ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการประมวลผลใน EC2 instances และประหยัดพลังงานส่งผลให้ AWS สามารถให้บริการที่เร็วขึ้นและมีต้นทุนต่ำลง 2) เสริมความสามารถในการแข่งขัน: ช่วยให้ AWS มีจุดแข็งในการแข่งขันกับผู้ให้บริการคลาวด์รายอื่นโดยเฉพาะการใช้งานคลาวด์ AWS ที่มีประสิทธิภาพและคุ้มค่าเมื่อเทียบกับค่าบริการที่ถูกลง 3) ควบคุมการพัฒนาและลดการพึ่งพาภายนอก: Amazon สามารถออกแบบและพัฒนาชิปให้เหมาะกับความต้องการเฉพาะของ AWS ซึ่งภาพนี้ช่วยลดการพึ่งพาผู้ผลิตชิปภายนอก และลดความเสี่ยงในห่วงโซ่อุปทาน 4) เพิ่มโอกาสทางรายได้และส่วนแบ่งตลาด: ประสิทธิภาพของคลาวด์ที่ดีขึ้นจากชิปใหม่ยังคงเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่ช่วยดึงดูดลูกค้าใหม่และรักษาลูกค้าเดิม ซึ่งอาจนำไปสู่การเพิ่มส่วนแบ่งตลาดและรายได้ในระยะยาว
ในปี 24 เรายังคงชอบ AMZN และเชื่อว่าจะยังคงมีการเติบโตที่ดีซึ่งมีส่วนช่วยหนุนราคาหุ้นให้เพิ่มขึ้นได้จาก 1) การได้รับประโยชน์จากความต้องการ AI ที่เพิ่มขึ้นซึ่งจะช่วยหนุนบริการที่เกี่ยวข้อง เช่น AWS และ Claude 2) การเปลี่ยน Focus ธุรกิจหลักไปยังธุรกิจที่สร้างกำไรมากกว่าคอมเมิซฯ อย่างคลาวด์ซึ่งมองว่าประเด็นนี้ใช้ระยะเวลาพอสมควร แต่เริ่มเห็นผลได้ตั้งแต่งบ 1Q24 ที่ออกมา 3) มาร์จิ้นที่ขยายตัวอย่างมีประสิทธิภาพหลังมีแผนลดต้นทุนที่ดี 4) แผนการลงทุนขยายโครงสร้างพื้นฐาน AWS และพัฒนาบริการ AI ที่เพิ่มขึ้นคาดว่าจะสร้างรายได้หลายหมื่นล้านดอลฯ
เราแนะมองจังหวะที่หุ้นย่อตัวลงและทยอยสะสม เพื่อคาดหวังการเติบโตที่ดีในระยะสั้นและระยะยาว โดยถึงแม้มูลค่าหุ้นที่จะอยู่สูงกว่าอุตฯโดย PE เทรดอยู่ที่ 37.6x (อุตฯ 19x) แต่ถ้าหากเทียบกับ 1) ค่าเฉลี่ยในช่วง 5 ปีย้อนหลังที่ 72.5 ถือได้ว่าน้อยกว่า 2) เทียบกับอัตราการเติบโตในปีงบ FY25 ที่ระดับ 56.8 จะทำให้ PEG อยู่ที่ระดับ 0.6 ซึ่งถือได้ว่าภาพรวมมูลค่ายังคงค่อนข้างสมเหตุสมผล

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก AMZN_Offshore Stock 240711_T

Stocks Mentioned

AMZN.NB