Offshore Stock Update

INVX Offshore Stock Update – Netflix (NFLX.US) 19/07/2024

19 Jul 24 9:00 AM
NFLX
สรุปสาระสำคัญ
  • งบแกร่งหนุนจากจำนวนสมาชิกที่โต...ระยะถัดไปมีความกังวลการเติบโตที่ชะลอตัวNetflix เผยงบ 2Q24 ดีกว่าคาด โดยรายได้โต 17%YoY และกำไรโต 45.5%YoY 

งบแกร่งหนุนจากจำนวนสมาชิกที่โต...ระยะถัดไปมีความกังวลการเติบโตที่ชะลอตัว

 

Netflix เผยงบ 2Q24 ดีกว่าคาด โดยรายได้โต 17%YoY และกำไรโต 45.5%YoY หนุนจากจำนวนสมาชิกที่เพิ่มขึ้นกว่า 8.05 ล้านคน นอกจากนี้ปรับเพิ่มประมาณการณ์ใน 3Q24 ขึ้นโดยปรับกำไรขึ้นสู่ $5.1 ต่อหุ้น จากครั้งก่อนที่ $4.7 ขณะที่รายได้ปรับขึ้นอยู่ที่ $9.63bn ซึ่งต่ำกว่าคาดและโตชะลอตัวลง 13.9%YoY

 

มุมมองของ InnovestX

เรามองว่าภาพงบ 2Q24 ออกมาดีและสะท้อนทิศทางการเติบโตที่แกร่ง โดย 1) จำนวนสมาชิกใหม่เพิ่มขึ้นดีกว่าคาดราว 2x ในทุกภูมิภาคทั่วโลกโดยมีแรงหนุนหลักจากเอเชียที่สมาชิกใหม่เพิ่มขึ้นกว่า 2.8 ล้านคน 2) แผนการปราบการแชร์รหัสผ่านและการเปิดตัวแผนสมาชิกระดับราคาต่ำกว่าที่มีโฆษณาเห็นผลโดยช่วยให้ Netflix มียอดสมาชิกใหม่ที่ดีเป็นอันดับสองในช่วงครึ่งปีแรก รองเพียงแค่ช่วงโควิดในปี 20 3) ซีรีย์ยอดนิยม เช่น Bridgerton ซีซั่นใหม่, Baby Reindeer ช่วยดึงดูดสัดส่วนการรับชมทีวีทั้งหมดของ Netflix ในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็นกว่า 8% ในเดือนมิ.ย.และมากกว่าคู่แข่ง 2x

 

ในระยะสั้น เรามองว่าแนวโน้มกำไรยังคงเติบโตดี โดย 1) เราเชื่อว่าสมาชิกที่เพิ่มขึ้นในแผนโฆษณาจะยังคงเป็นปัจจัยหลักที่สนับสนุนการเติบโตได้หลังได้รับอานิสงส์จากการที่บริษัทเตรียมยุติการเป็นสมาชิกแผนพื้นฐานในสหรัฐฯและฝรั่งเศส หลังจากเคยยกเลิกแผนนี้ในสหราชอาณาจักรและแคนาดาเมื่อปีที่แล้ว ภาพนี้ทำให้เราคาดว่าจะช่วยหนุนให้จำนวนสมาชิกแบบมีโฆษณาที่มีราคาถูกสุดในปัจจุบันนั้นเพิ่มขึ้นแทน 2) ลูกค้าองค์กรอาจมีการสนับสนุน Ads เพิ่มขึ้นในทิศทางเดียวกันกับแนวโน้มจำนวนสมาชิกในแผนโฆษณาที่เติบโต

อย่างไรก็ดี มอง Netflix ยังคงมี Downside จาก 1) คาดการณ์รายได้ที่ออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาด 2) บริษัทจะหยุดรายงานจำนวนสมาชิกในปีหน้าซึ่งอาจเป็นสัญญาณไม่ดีเกี่ยวกับการเติบโตในอนาคต 3) ราคาหุ้นที่ตอบสนองต่อแนวโน้มการเติบโตไปแล้วในช่วงก่อนหน้า 4) ปัจจัยมหภาค เช่น การใช้จ่ายที่ชะลอตัวลงกดดันกลุ่มบริการฟุ่มเฟือยอย่าง Netflix 5) แม้กลุ่ม Streaming จะหันมาเน้นการทำกำไร แต่อย่างไรก็ดียังคงมองการแข่งขันในอุตฯยังคงมีอยู่

 

ด้วยภาพนี้ทำให้เรามองว่าแม้การเติบโตของกำไรที่ออกมาดีจะเป็นแรงสนับสนุนที่ทำให้ราคาหุ้นให้ปรับตัวเพิ่มขึ้นได้ แต่อย่างไรก็ดีด้วยภาพ Downside ที่ดำเนินอยู่ทำให้เรามองว่าราคาหุ้นอาจมีความผันผวน ประกอบกับด้วยราคาหุ้นที่ตอบสนองต่อภาพการเติบโตใน 1H24 ที่ออกมาแกร่งแล้ว ทำให้เราแนะหาจังหวะการลงทุนในหุ้นอีกทีตอนที่ราคามีการย่อตัวลงและ Consolidated ก่อน โดยมองจังหวะที่ 600-$620 ที่คาดว่าจะให้ Risk Reward ที่ดีกว่าการลงทุนในปัจจุบัน

 

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก NFLX_Offshore Stock 240719_T
Stocks Mentioned
NFLX.O
Most Read
1/5
Related Articles
Most Read
1/5