สวัสดีตอนเช้า - ติดตามการแก้ปัญหาค่าเงินบาท

ติดตามการแก้ปัญหาค่าเงินบาท

ประเด็นสำคัญ

• รมว. คลังเตรียมเสนอ “คนละครึ่งพลัส” เข้าที่ประชุม ครม. ในวันนี้ เพื่อให้เห็นชอบหลักการและอนุมัติงบฯ 4.4 หมื่นลบ. คาดว่าจะเปิดให้ร้านค้าเริ่มลงทะเบียนได้ในวันที่ 15 ต.ค. ประชาชนเริ่มในวันที่ 20 ต.ค. และเริ่มใช้จ่ายได้ระหว่างวันที่ 29 ต.ค. ถึงสิ้นเดือน ธ.ค. 2568 ด้าน สศค. คาดโครงการจะหนุน GDP ได้ราว 0.3-0.4%
• กระทรวงพาณิชย์เผย CPI ใน ก.ย. 2568 ลดลง 0.72%YoY ลดลงมากกว่าที่ตลาดคาดไว้ กดดันจากหมวดพลังงานตามราคาในตลาดโลกและนโยบายลดราคาพลังงานของรัฐบาล และอาหารสด ทำให้ CPI ช่วง 9M68 หดตัว 0.01%YoY ส่วน CPI พื้นฐานขยายตัว 0.65%YoY ต่ำกว่าที่ตลาดคาดและชะลอตัวลงจากเดือนก่อน
• รมว. คลังเตรียมเสนอที่ประชุม ครม. เศรษฐกิจซึ่งจะมีการตั้งขึ้นในการประชุม ครม. วันนี้ เพื่อจัดตั้ง คกก. สืบสาเหตุที่ทำให้เงินบาทปั่นป่วน หลังพบค่าความคลาดเคลื่อนสุทธิ (NEO) ในบัญชีดุลการชำระเงิน (BOP) สูงขึ้นผิดปกติ และจะร่วมมือกับหลายภาคส่วน เช่น ปปง., ก.ล.ต. เป็นต้น
• สศค. ร่วมกับ ก.ล.ต., ตลท. และ FETCO แถลงชุดมาตรการ “สร้างเสน่ห์ตลาดทุนไทย” เพื่อฟื้นความเชื่อมั่น นลท., ยกระดับคุณภาพ บจ. และขยายฐาน นลท. ในประเทศ ผ่าน 4 แนวทาง – Quality Demand, Attractive Supply, Trusted Market และ Supportive Ecosystem คาดว่าเป็นนโยบายที่จะช่วยหนุนตลาดในระยะกลาง-ยาว แต่ยังไม่ได้ส่งผลในระยะสั้นเท่าใดนัก
• AMD บรรลุข้อตกลงกับ OpenAI ในการส่งมอบชิป AI ระยะยาว มูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์ และเสนอ Warrant แก่ Sam Altman ให้สิทธิ์การแปลงสภาพเป็นการถือครองหุ้นราว 160 ล้านหุ้นหรือสัดส่วน 10% ซึ่งหนุนราคาหุ้น AMD.US ปรับขึ้นสูงสุดถึง 38% คาดจะเป็น Sentiment เชิงบวกต่อกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กฯ ในวันนี้

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสพักฐานหรือไซด์เวย์ในกรอบแคบ เนื่องจากขาดปัจจัยหนุนใหม่มากระตุ้นบรรยากาศลงทุน ปัจจัยในประเทศติดตามตัวเลขเงินเฟ้อ ก.ย. ซึ่งหากยังติดลบต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 6 อาจหนุนให้ตลาดคาดหวังการลดดอกเบี้ยนโยบาย อย่างไรก็ดีเราคาด กนง. จะมีมติคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.50% ในการประชุมวันที่ 8 ต.ค. นี้ก่อน แต่มีโอกาสปรับลดดอกเบี้ยอีกครั้งในวันที่ 17 ธ.ค. นี้แทน ส่วนปัจจัยต่างประเทศติดตาม FOMC Minutes เพื่อประเมินทิศทางดอกเบี้ยและเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ขณะที่การชัตดาวน์หน่วยงานของรัฐบาลสหรัฐฯ คาดไม่มีผลกระทบต่อการลงทุน โดยในอดีตการชัตดาวน์ยาวนานที่สุดเกิดขึ้นในปี 2018-2019 ใช้ระยะเวลา 35 วัน ซึ่งทั้ง S&P500 และ SET ให้ผลตอบแทนเป็นบวก สะท้อนว่าตลาดไม่ได้ให้น้ำหนักต่อประเด็นนี้ ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงคงแนะนำให้ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสพักฐาน เนื่องขาดปัจจัยหนุนใหม่ ติดตามเงินเฟ้อไทย, การประชุม กนง. และทิศทางดอกเบี้ยจากรายงานการประชุม FOMC กลยุทธ์ลงทุนแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 2 ธีม หลักและ 2 ธีมเทรดดิ้ง ดังนี้
1. หุ้น Earnings Play คาดผลการดำเนินงาน 3Q68 จะยังเติบโตดีทั้ง QoQ และ YoY และเราแนะนำ Outperform จากแนวโน้มธุรกิจดีและราคาหุ้นยังมี Upside ได้แก่ ADVANC BCP KTB LHSC OR PTT TRUE
2. หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากเข้าสู่วัฏจักรดอกเบี้ยขาลง โดยเราคาด กนง. จะมีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายปีนี้อีก 1 ครั้ง และปีหน้า 2 ครั้ง อาทิ หุ้นที่จะมีต้นทุนการเงินลดลง เพราะมีภาระหนี้สินซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสูง แนะนำ CENTEL GPSC TRUE และหุ้นที่จะมีต้นทุนการดำเนินการลดลง หรือ กำลังซื้อผู้บริโภคดีขึ้น แนะนำ AP MTC TIDLOR
3. Trading Idea: สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ  1) หุ้นที่เคยได้ประโยชน์จากเกิดโครงการคนละครึ่งในอดีต ซึ่งมียอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น แนะนำ CPAXT (มีฐานลูกค้าโชห่วยและร้านอาหาร), TNP (เป็นร้านธงฟ้า), BJC, CPALL, CBG, OSP, HTC, ICHI, SAPPE และ 2) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอื่นๆและเราแนะนำ Outperform แนะนำ ค้าปลีก (CPALL  BJC TNP GLOBAL) ท่องเที่ยว (CENTEL ERW) ไฟแนนซ์ (MTC TIDLOR) นิคม (WHA AMATA) และโรงไฟฟ้า (GULF BGRIM BCPG CKP)

 

Daily top picks

PTTEP: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากแนวโน้มราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้น ขณะที่ 3Q68 คาดกำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย QoQ จากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นจากการปิดซอมบำรุงน้อยลงและสินทรัพย์ที่ซื้อมาใหม่ในอ่าวไทยช่วยชดเชย ASP ที่ลดลงได้บางส่วน ส่วน Valuation ไม่แพง เทรด PBV  69F ที่ 0.8 เท่า ราคาเป้าหมายระยะสั้นที่ 116 บาท

CPAXT: เป็นหุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากข่าว รมว. คลังเตรียมเสนอคนละครึ่งพลัสเข้าที่ประชุม ครม. ในวันนี้ ขณะที่ 3Q68 คาดกำไรจะดีขึ้น YoY จากอัตรากำไรขั้นต้นที่กว้างขึ้น หลังมีสัดส่วนยอดขายสินค้ามาร์จิ้นสูงที่เพิ่มขึ้นและคุมค่าใช้จ่ายได้ดีขึ้น หนุนให้ปี 2568 คาดกำไรปกติยังเติบโต 5%YoY ราคาเป้าหมายระยะสั้นที่ 23.40 บาท

 

Watch attempt to solve baht

 

The SET is expected to rest after the SET’s announcement of a measure to control the baht had little impact on the market. The cabinet is expected to discuss “Half-half Plus” today. Keep an eye on the attempt to resolve the baht’s abnormal appreciation to see if it will lead to a weakening and if it will affect the market. The index was unable to break through resistance at 1300 and fell below 1287, keeping it range-bound with next supports at 1280/1272.

 

Today’s highlights

• The Minister of Finance is prepared to table the "Half-Half Plus" program at the Cabinet meeting for approval in principle and a Bt44bn budget allocation. Merchant registration is expected to open on Oct 15, public registration on Oct 20, with spending available from Oct 29 through end-Dec 2025. NESDC estimates the program will boost GDP by 0.3-0.4%.
• The Ministry of Commerce reported a fall in Sep 2025 CPI of 0.72%YoY, more than the market expected, pressured by Energy following a drop in global oil price and government energy price reduction policies; fresh food also played a role. This brought 9M25 CPI to -0.01%YoY. Core CPI expanded 0.65%YoY, below market expectations and slowing from Aug.
• The Minister of Finance will set up a committee to investigate baht volatility after abnormally high net errors and omissions (NEO) were found in the balance of payments (BOP). This will involve cooperation with multiple agencies.
• NESDC, together with the SEC, SET and FETCO, announced measures to restore investor confidence, upgrade listed company quality and expand the domestic investor base through four approaches: Quality Demand, Attractive Supply, Trusted Market and Supportive Ecosystem. These policies are expected to support the market in the medium to long term but have limited near-term impact.
• AMD reached a long-term AI chip supply agreement with OpenAI worth several billion dollars and offered warrants with rights to convert into ~160mn shares or a 10% stake, driving AMD.US up as much as 38%. This is expected to provide positive sentiment for electronic component stocks today.

 

Strategy today

In the short term, the SET is expected to rest as there are no new catalysts to drive the market. At home, watch Sep inflation. If it contracts for the sixth month, the market may expect an interest rate cut. The MPC is expected to keep the rate unchanged at 1.50% at the Oct 8 meeting, but instead to cut rate at the Dec 17 meeting. Abroad, watch the FOMC Minutes to evaluate interest rate and US economic direction; the US government shutdown is not expected to affect investment. Statistically, during the longest shutdown of 35 days in 2018-2019, S&P500 and SET had positive returns, indicating the little weight the market places on this issue. Our investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

In the short term the SET is expected to rest as there is no new catalyst. Watch the MPC meeting and Thailand’s CPI as well as the Fed’s interest rate direction as indicated in the FOMC Minutes. Our investment strategy is "selective buy" in three main and three trading themes:
1. Earnings plays whose 3Q25 earnings are expected to grow YoY and QoQ, and we recommend Outperform, while prices have upsides - ADVANC, BCP, KTB, LHSC, OR, PTT and TRUE. 
2. Stocks that benefit from the interest rate downcycle as we expect the MPC to cut interest rate once more this year and twice next year: stocks that benefit from lower financial cost as those carrying a high proportion of floating-rate debt – CENTEL, GPSC and TRUE, and stocks whose operating costs are reduced and/or those that benefit from higher purchasing power – AP, MTC and TIDLOR.
3. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) stocks which benefitted from the Half-Half measure in the past, driven higher sales and margin – CPAXT (small retailers and restaurants), TNP (Blue Flag shops), BJC, CBG, OSP, HTC, ICHI and SAPPE; and 2) stocks that benefit from other economic stimulus, and on which we recommend Outperform – Commerce (CPALL, BJC, TNP and GLOBAL), Tourism (CENTEL and ERW), Finance (MTC and TIDLOR), Industrial Estates (WHA and AMATA) and Utilities (GULF, BGRIM, BCPG and CKP).

Daily top picks

PTTEP: Price has short-term catalyst from rising oil price. 3Q25 net profit is expected to grow slightly QoQ driven by higher sales volume due to less maintenance and newly acquired assets in the Gulf of Thailand helping offset the lower ASP, while its 2026F PBV is at 0.8x. Short-term TP is Bt116.

CPAXT: The stock benefits from news the Cabinet will discuss Half-Half Plus today. 3Q25 profit is expected to grow YoY on a higher gross margin due to a higher proportion of high-margin product sales and expense control. 2025 core profit is expected to grow 5%. Short-term TP is Bt23.40.

 

Download EN version click >>Daily251007_E.pdf