เนื้อหาโดยรวม
งบดีและมีการปรับประมาณการขึ้น...อุปสงค์ Cybersecurity ยังคงแกร่ง CrowdStrike (CRWD.US) เผยงบดีกว่าคาดใน 1Q25 โดยรายได้เพิ่มขึ้น 33%YoY และกำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 63%YoY สู่ 93cents ต่อหุ้น หลัง ARR ปรับตัวขึ้นกว่า 33%YoY และ Subscription Gross Margin ที่อยู่ในระดับสูง 78% นอกจากนี้ปรับประมาณการณ์งบ FY25 ขึ้นดีกว่าคาดหลังมองความต้องการโซลูชันความปลอดภัยทางไซเบอร์ที่เพิ่มสูงขึ้น รวมถึงมี Net new ARR ที่เพิ่มขึ้น มุมมองของ InnovestX ตลาดตอบสนองเชิงบวกต่องบและการปรับเพิ่มคาดการณ์งบปี 25 ในระดับที่ดีกว่าคาด ซึ่งเรามองว่าในไตรมาสนี้งบมีแรงหนุนมาจาก 1) ความต้องการ Cybersecurity solution ที่เพิ่มขึ้นหลังภัยคุกคามทางออนไลน์ที่เพิ่มสูงขึ้นและการใช้ AI ในการโจมตีทางไซเบอร์ที่เพิ่มมากขึ้น 2) มองกลยุทธ์ที่มุ่งเน้นไปที่แพลตฟอร์มที่รวมฟังก์ชั่น Cybersecurity ไว้ด้วยกัน (Falcon) และความร่วมมือกับผู้ให้บริการคลาวด์ชั้นนำอย่าง AWS และ Google Cloud ช่วยหนุนการเติบโตได้ ซึ่งภาพนี้ทำให้งบบริษัทออกมาโดดเด่นเมื่อเทียบกับ Peers อย่าง PANW ที่อยู่ในช่วงปรับเปลี่ยนกลยุทธ์จึงทำให้ในระยะสั้นมีความผันผวน ระยะสั้น แม้ CRWD จะมี Downside จากภาพปัจจัยมหภาคอย่างเศรษฐกิจที่ชะลอตัวในระยะสั้น แต่เราเชื่อว่าบริษัทยังมีแนวโน้มการเติบโตที่ดีซึ่งช่วยเยียวยาแรงกดดันดังกล่าวได้จาก 1) โอกาสธุรกิจใหม่ เช่น SOC SIEM ซึ่งช่วยเพิ่มแหล่งรายได้ใหม่และหนุนการเติบโตได้ ทั้งนี้ตำแหน่งธุรกิจยังคงได้รับประโยชน์จากอุปสงค์ AI ที่โต 2) อุปสงค์การใช้งาน Cybersecurity ที่ยังคงเพิ่มขึ้นหลังการโจมตีไซเบอร์เพิ่ม รวมถึงแนวโน้มตลาด PC ที่ฟื้นตัวดีก็มีส่วนช่วยหนุนให้การลงระบบ Cybersecurity เพิ่มขึ้นได้ด้วยเช่นกัน 3) การปรับเพิ่มคาดการณ์ขึ้นและ Net new ARR ที่เพิ่มขึ้นกว่า 22%YoY ยังสะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มการเติบโตที่ดีและแนวโน้มงานในมือที่ยังคงเพิ่มขึ้น 4) โมเดลธุรกิจแกร่งโดยเฉพาะแพลตฟอร์ม Falcon ที่โดดเด่นโดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนซึ่งทำให้บริษัทมีความสามารถทางการแข่งขันเมื่อเทียบ Peers ด้วยภาพนี้ทำให้เรามองว่าสามารถเก็งกำไรจากภาพงบที่ออกมาดี รวมถึงสามารถลงทุนเพื่อคาดหวังการเติบโตต่อใน FY24 ได้ โดยแนะสะสมในช่วงที่ราคาย่อตัวลง ด้าน PE อยู่ที่ 77.1 ขณะที่ Bloomberg ให้ราคาเป้าหมายไว้ที่ 402 USD ซึ่งมี Upside 31% จากราคาปัจจุบัน |
| ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก CRWD_Offshore Stock 240605_T |