กำไรสุทธิ 2Q67 ออกมาตามคาด โดยผลประกอบการสะท้อนถึงรายได้จากการลงทุนที่ปรับตัวลดลงแรง และรายได้ค่านายหน้าที่ลดลงเล็กน้อย QoQ (สอดคล้องกับมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวัน) เราปรับประมาณการกำไรปี 2567 ลดลง 9% เนื่องจากเราปรับสมมติฐานมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันลดลง เราคงคำแนะนำ UNDERPERFORM สำหรับ ASP และปรับราคาเป้าหมายลดลงจาก 2.6 บาท สู่ 2.1 บาท
2Q67: อ่อนแอตามคาด กำไรสุทธิของ ASP ลดลง 45% QoQ (รายได้จากการลงทุนและค่านายหน้าลดลง) และ 28% YoY สู่ 79 ลบ. ใน 2Q67 เป็นไปตามคาด รายได้ค่านายหน้าลดลง 13% QoQ (-21% YoY) เนื่องจากมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวัน (ไม่รวมบัญชีบล.) ลดลง 3% QoQ สู่ 4.15 หมื่นลบ. และส่วนแบ่งการตลาดค่านายหน้าลดลง 4 bps QoQ รายได้จากการลงทุนลดลง 58% QoQ (-31% YoY) รายได้ค่าธรรมเนียมอื่นๆ ลดลง 10% QoQ (+8% YoY)
ปรับประมาณการกำไรปี 2567 ลดลง เราปรับประมาณการกำไรปี 2567 ลดลง 9% เนื่องจากเราปรับสมมติฐานมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันในปี 2567 ลดลงจาก 4.5 หมื่นลบ. สู่ 4.2 หมื่นลบ. (เทียบกับ 4.19 หมื่นลบ. ใน 1H67) ลดลงจาก 4.94 หมื่นลบ. ในปี 2566 กำไร 1H67 คิดเป็น 62% ของประมาณการกำไรปี 2567 ที่เราปรับใหม่
อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลดี ASP ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 0.07 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ดีที่ 3.2% เมื่อใช้สมมติฐานอัตราการจ่ายเงินปันผล 90% เราคาดการณ์เงินปันผลปี 2567 ที่ 0.16 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ดีในระดับ 7.15%
คงคำแนะนำ UNDERPERRFORM เนื่องจากเราคาดว่ากำไรมีแนวโน้มอ่อนแอลง เราจึงคงคำแนะนำ UNDERPERFORM สำหรับ ASP และปรับราคาเป้าหมายลดลงสู่ 2.1 บาท (อิงกับ PE ปี 2567 ที่ 12 เท่า)
| 
