กำไรสุทธิ 2Q67 ของ MST ออกมาตามคาด โดยผลประกอบการสะท้อนถึงกำไรจากเงินลงทุนที่ปรับตัวลดลงแรงและรายได้ค่านายหน้าที่ลดลงเล็กน้อย QoQ (สอดคล้องกับมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวัน) เราคาดว่ากำไรปี 2567 จะลดลง 9% หลักๆ เกิดจากมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันที่ลดลง เมื่อใช้สมมติฐานอัตราการจ่ายเงินปันผล 80% เราประเมินเงินปันผลระหว่างกาลได้ที่ 0.31 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 3.4% เรายังคงคำแนะนำ UNDERPERFORM สำหรับ MST และปรับราคาเป้าหมายลดลงจาก 9 บาท สู่ 8.2 บาท 2Q67: อ่อนแอตามคาด กำไรสุทธิของ MST ลดลง 73% QoQ (หลักๆ เป็นเพราะกำไรจากเงินลงทุนลดลง) และ 30% YoY สู่ 47 ลบ. ใน 2Q67 เป็นไปตามคาด รายได้ค่านายหน้าลดลง 5% QoQ (-12% YoY) เพราะมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวัน (ไม่รวมบัญชีบล.) ลดลง 3% QoQ สู่ 4.15 หมื่นลบ. และส่วนแบ่งการตลาดค่านายหน้าลดลง 8 bps QoQ กำไรจากเงินลงทุนลดลง 88% QoQ (-55% YoY) รายได้ค่าธรรมเนียมอื่นๆ ลดลง 4% QoQ (+11% YoY) ปรับประมาณการกำไรปี 2567 ลดลง เราปรับประมาณการกำไรปี 2567 ลดลง 8% เนื่องจากเราปรับสมมติฐานมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันในปี 2567 ลดลงจาก 4.5 หมื่นลบ. สู่ 4.2 หมื่นลบ. (เทียบกับ 4.19 หมื่นลบ. ใน 1H67) ซึ่งลดลง 15% จาก 4.94 หมื่นลบ. ในปี 2566 กำไร 1H67 คิดเป็น 65% ของประมาณการกำไรปี 2567 ที่เราปรับใหม่ คาดการณ์เงินปันผลงวด 1H67 เมื่อใช้สมมติฐานอัตราการจ่ายเงินปันผล 80% เราประเมินเงินปันผลระหว่างกาลได้ที่ 0.31 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 3.4% สำหรับปี 2567 เราคาดการณ์เงินปันผลที่ 0.47 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 5.25% คงคำแนะนำ UNDERPERFORM เนื่องจากกำไรมีแนวโน้มอ่อนแอลง เราจึงคงคำแนะนำ UNDERPERFORM สำหรับ MST และปรับราคาเป้าหมายลดลงจาก 9 บาท สู่ 8.2 บาท (14 เท่าของประมาณการ EPS ปี 2567) |
ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก MST240731_T (1) |
