ภาพรวมตลาด พ.ค. – แนวโน้มตลาด มิ.ย.
คาด SET ในเดือน มิ.ย. มีแนวโน้มแกว่งตัว หลังดัชนีปรับขึ้นร้อนแรงทำจุดสูงสุดใหม่ สะท้อนกระแสลงทุนด้าน AI หนุนแรงซื้อหุ้นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์อย่างมีนัยฯ และปัจจัยภายนอกจากสถานการณ์ตะวันออกกลางที่เข้าใกล้การยุติสงคราม-คาดหวังเปิดช่องแคบฮอร์มุซไปมากแล้ว โดยคาดตลาดน่าจะให้น้ำหนักกับผลประกอบการ 2Q69 ที่ได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันและต้นทุนพลังงานเต็มไตรมาส อย่างไรก็ตาม คาด SET ยังมี Downside จำกัด จากความคาดหวังว่าอาจเกิด Window Dressing ในช่วงสิ้นไตรมาส 2 นี้ ประเมินกรอบล่าง 1550 – 1530 จุด กรอบบน 1590 – 1610 จุด
SET เดือน พ.ค. ไต่ระดับขึ้นทำ high ใหม่ ดัชนีไต่ระดับขึ้นต่อเนื่อง โดยมีปัจจัยหนุนหลายประเด็น อาทิ ทิศทางผลประกอบการ 1Q69 ที่ประกาศออกมาดีกว่าคาดการณ์, นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลที่ทยอยประกาศออกมา รวมทั้งความคาดหวังเชิงบวกต่อผลประชุมระหว่างผู้นำสหรัฐและจีน อีกทั้ง MSCI Rebalancing แม้สุทธิแล้วกระแสเงินจะเป็นการไหลออกจากตลาดหุ้นไทย แต่ก็มีการเพิ่มน้ำหนักในหุ้นขนาดใหญ่หลายหุ้นอย่างพลิกความคาดหมาย ช่วยหนุนให้เกิดการเก็งกำไร ขณะที่ประเด็นการเจรจาสันติภาพสหรัฐ-อิหร่าน มีพัฒนาการเชิงบวกมากขึ้นที่จะเข้าใกล้การยุติสงคราม โดยรวมจึงทำให้ตลาดหุ้นไทยขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ของปี
SET เดือน พ.ค. ต่างชาติสลับมาซื้อสุทธิ ราว 3.6 พันลบ. จากเดือนก่อนหน้าที่ขายสุทธิ 2.4 พันลบ. ขณะที่ภาพรวมกระแส fund flow ในภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิคเดือนนี้ นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไต้หวัน อินโดนีเซีย และไทย ราว 6.3, 0.3 และ 0.2 พันล้านเหรียญตามลำดับ ขณะที่ขายสุทธิในตลาดหุ้นเกาหลีใต้ เวียดนาม มาเลเซีย และฟิลิปปินส์ ราว 27.2, 0.7, 0.5, และ 0.04 พันล้านเหรียญ ตามลำดับ
กลยุทธ์การลงทุน เน้นหุ้น Domestic ผสานหุ้น Earnings เด่น และหุ้น S-Curve โดยเน้น selective buy ใน 3 ธีมหลัก ดังนี้ 1) หุ้น Earnings Play ซึ่งคาดผลการดำเนินงาน 2Q69 จะเติบโต YoY ส่วน 2H26 โมเมนตัมกำไรยังดีทั้ง HoH และ YoY 2) หุ้น Domestic & Laggard Value Play เน้นหุ้น Big-cap ที่ราคายังปรับขึ้นช้ากว่าตลาด ต่างชาติถือครองต่ำ อีกทั้งได้ประโยชน์จากมาตรการภาครัฐเพื่อกระตุ้นกำลังซื้อ และยังบริหารต้นทุนได้ดีท่ามกลางวิกฤตพลังงาน 3) หุ้น New Normal ซึ่งอยู่ในอุตสาหกรรม "S-Curve" และได้ประโยชน์จากนโยบายปรับโครงสร้างเศรษฐกิจของภาครัฐในระยะยาว ได้แก่ พลังงานสะอาด นิคมฯ และทางอ้อม เช่น จำหน่ายและรับติดตั้ง Solar Rooftop
ประเด็นสำคัญในเดือนนี้ ในประเทศ : 5 มิ.ย. – อัตราเงินเฟ้อ (พ.ค.) ; 12 มิ.ย. – ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (พ.ค.) ; 18 มิ.ย. - ยอดส่งออก-นำเข้า (พ.ค.) ; 24 มิ.ย. - ประชุม กนง. ต่างประเทศ : 1 มิ.ย. - ดัชนี ISM PMI ภาคการผลิต (พ.ค.) ของสหรัฐ ; 3 มิ.ย. - การจ้างงานภาคเอกชน (พ.ค.), ดัชนี ISM PMI ภาคบริการ (พ.ค.) ของสหรัฐ ; 5 มิ.ย. - การจ้างงานนอกภาคเกษตร, อัตราว่างงาน (พ.ค.) ของสหรัฐ ; 10 มิ.ย. - อัตราเงินเฟ้อ (พ.ค.) ของสหรัฐ ; 11 มิ.ย. – ดัชนีราคาผู้ผลิต (พ.ค.) ของสหรัฐ ; 16-17 มิ.ย. – ประชุม Fed ; 17 มิ.ย. – ยอดค้าปลีก (พ.ค.) ของสหรัฐ ; 25 มิ.ย. – GDP 1Q69, ดัชนี PCE (พ.ค.) ของสหรัฐ
Looking back at May, ahead to Jun 2026
The SET is expected to be volatile in June after reaching a new high in May, with growing AI investment driving significant buys in electronic components stocks. The clouds brought by the Middle East situation have eased on apparent progress in negotiations, leading to hopes the Strait of Hormuz will be reopened. The market is expected to focus on 2Q26 earnings, which will reflect the full impact of rising energy costs. However, we see window-dressing in late 2Q26 as limiting the SET’s downside. The lower and upper ranges are put at 1550–1530 and 1590–1610.
The SET climbed to a new high in May. The index continued to rise, driven by multiple supports: strong 1Q26 earnings, gradual government economic stimulus measures, and positive expectations from the US-China summit. Although MSCI rebalancing was a net negative for fund flows overall, it brought upweighting in multiple large-cap stocks, surpassing expectations and supporting speculation. Additionally, positive developments in US-Iran peace negotiations suggesting agreement may be approaching helped lift the SET to the year’s high.
Foreign investors switched to net buyers in May at ~Bt3.6bn, from last month's net sell of B2.4bn. Overall fund flows in the Asia-Pacific region this month saw foreign investors net buying in Taiwan (+US$.63bn), Indonesia (+US$300mn) and Thailand (+US$200mn), while net selling in South Korea (-US$27.2bn), Vietnam
(-US$700mn), Malaysia (-US$500mn) and the Philippines (-US$40mn)
Investment strategy: Focus on domestic plays combined with earnings and S-curve stocks through selective buying in 3 main themes: 1) earnings plays on stocks expected to show strong 2Q26 growth YoY with good profit in 2H26 both HoH and YoY; 2) domestic & laggard value plays—big-caps with slower price appreciation, low foreign ownership, benefiting from government purchasing power stimulation measures and good cost management amid the energy crisis; 3) new normal stocks in S-curve industries benefiting from long-term government economic restructuring policies including clean energy, industrial estates, and indirect plays such as solar rooftop sales and installation.
Key events. Domestic: Jun 5 – Inflation (May); Jun 12 – Consumer Confidence Index (May); Jun 18 – Export-import figures (May); Jun 24 – BOT meeting. Foreign: Jun 1 – US ISM Manufacturing PMI (May); Jun 3 – US private payrolls (May) and US ISM Services PMI (May); Jun 5 – US nonfarm payrolls and unemployment rate (May); Jun 10 – US inflation rate (May); Jun 11 – US PPI (May); Jun 16-17 – Fed meeting; June 17 – US retail sales (May); Jun 25 – US 1Q69 GDP and US PCE (May).
Download PDF Click > INVX-Databook_June2026_E.pdf
