ภาพรวมตลาด ก.ค. – แนวโน้มตลาด ส.ค.
คาด SET ในเดือน ส.ค. มีแนวโน้มแกว่งตัวขึ้นแบบ Sideways Up ดัชนีมีโอกาสเผชิญแรงผันผวนในลักษณะหมุนเวียนกลุ่มเล่น (Sector Rotation) โดยการประกาศงบ 2Q69 ในกลุ่ม Real Sector คาดจะเห็นแรงซื้อเก็งกำไรรายตัวสลับกับแรงขาย Sell on Fact อย่างไรก็ตาม ทิศทางเงินทุนต่างชาติ คาดว่าจะเปลี่ยนมาเน้นหุ้นกลุ่ม Laggard ที่ยังมีสัดส่วนการถือครองต่ำกว่าค่าเฉลี่ยแทนการไล่ราคาในหุ้นขนาดใหญ่ และน่าจะช่วยประคองดัชนีแกว่งขึ้นได้ ประเมินกรอบล่าง 1590 – 1575 จุด กรอบบน 1655 – 1670 จุด
SET เดือน ก.ค. ขึ้นทำ high ใหม่ต่อเนื่อง กระแส Fund Flow หนุน ในช่วง 2 สัปดาห์แรกของเดือน ดัชนีแกว่งผันผวน โดยปรับขึ้นในช่วงแรกจากกังวลนโยบายการเงินตึงตัวลดลง ก่อนจะร่วงลงจากการที่สหรัฐฯ-อิหร่านโจมตีตอบโต้และการยุติข้อตกลงหยุดยิง แต่เมื่อเข้าสู่กลางเดือน ดัชนีปรับขึ้นทำจุดสูงสุดในรอบกว่า 3 ปี 5 เดือน เงินทุนต่างชาติไหลเข้าหนาแน่น หนุนจาก พ.ร.ก. กู้เงินฯ 4 แสนลบ. ไม่ขัด รธน. และแรงเก็งกำไรงบ 2Q69 แม้ช่วงปลายเดือนจะมีแรงขายทำกำไรออกมาบ้าง แต่ SET Index ยังสามารถปิดเดือนในแดนบวกเป็นเดือนที่ 4
SET เดือน ก.ค. ต่างชาติซื้อสุทธิต่อเป็นเดือนที่ 3 ราว 4.9 หมื่นลบ. จากเดือนก่อนหน้าที่ซื้อสุทธิ 6.9 พันลบ. ขณะที่ภาพรวมกระแส fund flow ในภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิคเดือนนี้ นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิอย่างหนักในตลาดหุ้นไต้หวันและเกาหลีใต้กว่า 25.2 และ 11.4 พันล้านเหรียญ รวมทั้งขายสุทธิในตลาดหุ้นเวียดนามเล็กน้อยที่ 0.4 พันล้านเหรียญ ตรงข้ามกับตลาดหุ้นไทย อินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ และมาเลเซีย ที่ซื้อสุทธิราว 1.6, 0.1, 0.1 และ 0.04 พันล้านเหรียญ ตามลำดับ
กลยุทธ์การลงทุน เน้นหุ้นปันผลสูง หุ้น New Normal ผสานหุ้นเด่นมาตรการกระตุ้นภาครัฐ โดยเน้น selective buy ใน 3 ธีมหลัก ดังนี้ 1) หุ้น New Normal ได้ประโยชน์จากแผนเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด การย้ายฐานการผลิต และการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจระยะยาวตามเมกะเทรนด์โลก 2) หุ้น High Dividend เลือกหุ้นที่คาดว่าจะให้ Div. Interim Yield งวด 1H69 ในอัตราที่สูงกว่า 2% และ Valuation ไม่แพง เพื่อสร้างผลตอบแทนอย่างยั่งยืน 3) หุ้น Policy Play ได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐ อีกทั้งราคาหุ้นยัง Laggard
ประเด็นสำคัญในเดือนนี้ ในประเทศ : 5 ส.ค. - อัตราเงินเฟ้อ (ก.ค.) ; 7 ส.ค. - ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (ก.ค.) ; 17 ส.ค. - รายงาน GDP 2Q69 ; 25 ส.ค. – ยอดส่งออก-นำเข้า (ก.ค.) ; 26 ส.ค. ประชุม กนง. ต่างประเทศ : 3 ส.ค. - ดัชนี ISM PMI ภาคการผลิต (ก.ค.) ของสหรัฐ ; 5 ส.ค. – ดัชนี ISM PMI ภาคบริการ (ก.ค.), การจ้างงานภาคเอกชน (ก.ค.) ของสหรัฐ ; 7 ส.ค. - การจ้างงานนอกภาคการเกษตร (ก.ค.), อัตราว่างงาน (ก.ค.) ของสหรัฐ ; 12 ส.ค. – อัตราเงินเฟ้อ (ก.ค.) ของสหรัฐ ; 13 ส.ค. – ดัชนีราคาผู้ผลิต (ก.ค.) ของสหรัฐ ; 14 ส.ค. – ยอดค้าปลีก (ก.ค.) ของสหรัฐ ; 20 ส.ค. – รายงานการประชุม Fed ; 26 ส.ค. – GDP 2Q69, ดัชนี PCE (ก.ค.) ของสหรัฐ
Looking back at Jul, ahead to Aug 2026
The SET is expected to trend sideways up in August, with volatility likely driven by sector rotation. The release of 2Q26 earnings in the real sector is expected to see speculative buying on individual stocks alternating with sell on fact pressure. However, foreign fund flows are expected to shift focus toward laggard stocks with below-average foreign ownership rather than chasing large-caps, which should support a gradual upward drift in the index. The lower and upper ranges are estimated at 1590–1575 and 1655–1670.
The SET extended its new high streak in July, supported by strong fund flow. In the first two weeks of the month, the index swung volatile, initially rising on easing monetary policy tightening concerns before pulling back as the US and Iran exchanged retaliatory strikes and the ceasefire agreement collapsed. However, from mid-month the index climbed to its highest level in over 3 years and 5 months, buoyed by heavy foreign capital inflows supported by the Emergency Decree on borrowing of Bt400bn being ruled constitutional, and speculative buying ahead of 2Q26 earnings. Although some profit-taking emerged toward month-end, the SET managed to close the month in positive territory for a fourth consecutive month.
Foreign investors were net buyers for three consecutive months in July at Bt49bn, up from Bt6.9bn last month. The broader APAC fund flow picture saw net sell across virtually all regional markets, with net outflows from Taiwan (US$25.2bn), South Korea (US$11.4bn) and Vietnam (US$400mn). In contrast, Thailand (US$1.6bn), Indonesia (US$100mn), the Philippines (US$100mn) and Malaysia (US$40mn) recorded net foreign buying.
Investment strategy: Focus on high dividend, new normal, and government stimulus policy play stocks through selective buying in 3 main themes: 1) New normal stocks benefiting from the clean energy transition, manufacturing base relocation, and long-term economic restructuring in line with global megatrends; 2) High dividend stocks expected to deliver an Interim dividend yield for 1H26 above 2% with undemanding valuations, to generate sustainable returns; 3) Policy play stocks benefiting from government economic stimulus measures with share prices still lagging.
Key events. Domestic: Aug 5 – Inflation (Jul); Aug 7 – Consumer Confidence Index (Jul); Aug 17 – 2Q69 GDP report; Aug 25 – Export-import figures (Jul); Aug 26 – MPC meeting. Foreign: Aug 3 – US ISM Manufacturing PMI (Jul); Aug 5 – US ISM Services PMI (Jul) and US private payrolls (Jul); Aug 7 – US nonfarm payrolls and unemployment rate (Jul); Aug 12 – US inflation rate (Jul); Aug 13 – US PPI (Jul); Aug 14 – US retail sales (Jul); Aug 20 – Fed meeting minutes; Aug 26 – US 2Q69 GDP and US PCE (Jul).
Download PDF Click > INVX-Databook_August2026_E.pdf
