AMD - เผยงบเติบโตดีกว่าคาดในภาพรวมและให้แนวโน้ม 3Q25 ที่โตดีกว่าคาด

AMD เผยงบเติบโตดีกว่าคาดในภาพรวมและให้แนวโน้ม 3Q25 ที่โตดีกว่าคาด

AMD เผยงบดีกว่าคาดในภาพรวม แต่หุ้นตอบสนองเชิงลบหลัง Data Center โตชะลอตัว

AMD เผยรายได้เพิ่มขึ้น 32%YoY โดยมีแรงหนุนจากรายได้ทุกธุรกิจที่เติบโต โดย Data Center +14%YoY, Client +67%YoY และ Gaming +73%YoY นอกจากนี้ให้แนวโน้ม 3Q25 ที่โตดีกว่าคาดโดยมองรายได้อยู่ที่ราว $8.7bn

มุมมองของ InnovestX

แม้งบในภาพรวมดีกว่าคาด แต่อย่างไรก็ดีตลาดตอบสนองเชิงลบต่อ 1) ระดับการเติบโตของรายได้ Data Center ที่ต่ำกว่าคาดเล็กน้อยและน้อยกว่า NVDA (73%) หลังได้รับผลกระทบจากมาตรการห้ามส่งออกชิป AI รุ่น MI308 ไปยังจีน ทำให้ขาดทุนไปถึง $800mn 2) ความกังวลเรื่อง Tariff หลังทรัมป์เผยเตรียมประกาศรายละเอียดภาษีสำหรับชิปภายในสัปดาห์หน้า 3) แนวโน้มค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงจากการลงทุน AI ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อแนวโน้มกำไร

ใน 2H25 เราเชื่อว่า AMD ยังมีแนวโน้มเติบโตจาก 1) AMD อยู่ในระหว่างการขออนุมัติทางการสหรัฐฯเพื่อกลับมาส่งออกชิป MI308 ไปยังจีนอีกครั้งหลังทางการมีการผ่อนปลนกฎระเบียบการส่งออกซึ่งคาดจะกลับมาช่วยสนับสนุนรายได้จากจีนให้กลับมาสู่ระดับเดิมได้ (รายได้จากจีนคิดเป็น 20-25% ของรายได้รวม ) 2) ขยายตลาดไปสู่ตะวันออกกลางโดยมีการร่วมมือกับประเทศซาอุดิอาระเบียที่มีการลงทุนราว $10bn เพื่อติดตั้งขีดความสามารถด้านการประมวลผล AI ขนาด 500 เมกะวัตต์ในช่วง 5 ปีข้างหน้า 3) ลูกค้า AI และ Datacenter รายใหญ่อย่าง Oracle, Tesla และ OpenAI ที่มีการใช้ชิป AI  MI355X ยังคงมีการเปิดตัวสินค้าใหม่และมีแนวโน้มลงทุนใน Data center และ AI ต่อเนื่อง นอกจากนี้อยู่ในระหว่างเจรจากับลูกค้า Hyperscalers ใหญ่ในการสร้างคลัสเตอร์ AI  ซึ่งภาพนี้มีส่วนสนับสนุนการใช้งานและยอดขายของบริษัทได้  4) แนวโน้มกลุ่มเซมิฯดั้งเดิมที่เริ่มฟื้นตัว เช่น PC Gaming