กำไรสุทธิ 1Q67 ออกมาดีกว่าคาดจากกำไรจากเงินลงทุน โดยผลประกอบการสะท้อนถึงรายได้ค่านายหน้าที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย QoQ (สอดคล้องกับมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวัน) และกำไรจากเงินลงทุนและรายได้ที่ไม่ใช่ค่านายหน้าที่ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง เราคาดว่ากำไรสุทธิปี 2567 จะลดลง 9% โดยมีสาเหตุมาจากมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันที่ลดลง คงคำแนะนำ UNDERPERFORM และคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 2.6 บาท
1Q67: ดีกว่าคาดจากกำไรจากเงินลงทุน กำไรสุทธิของ ASP เพิ่มขึ้น 119% QoQ (กำไรจากเงินลงทุนเพิ่มขึ้น) และ 14% YoY สู่ 146 ลบ. ใน 1Q67 สูงกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ 108% หลักๆ เกิดจากกำไรจากเงินลงทุนที่มากกว่าคาด (+219% QoQ, +549% YoY) รายได้ค่านายหน้าเพิ่มขึ้น 2% QoQ (-42% YoY) เนื่องจากมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวัน (ไม่รวมบัญชีบล.) เพิ่มขึ้น 3% QoQ สู่ 4.26 หมื่นลบ. ในขณะที่ส่วนแบ่งการตลาดค่านายหน้าลดลง 4 bps QoQ รายได้ค่าธรรมเนียมอื่นๆ เพิ่มขึ้น 11% QoQ (-1% YoY)
กำไรปี 2567 จะลดลง กำไร 1Q67 คิดเป็น 39% ของประมาณการกำไรเต็มปีของเรา เรายังคงประมาณการของเราไว้ว่ากำไรปี 2567 จะลดลง 9% โดยอิงกับการคาดการณ์คาดว่ามูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันจะลดลงจาก 4.94 หมื่นลบ. ในปี 2566 สู่ 4.5 หมื่นลบ.
คงคำแนะนำ UNDERPERRFORM เนื่องจากเราคาดว่ากำไรมีแนวโน้มอ่อนแอลง เราจึงคงคำแนะนำ UNDERPERFORM สำหรับ ASP และคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 2.6 บาท (อิงกับ PE ปี 2567 ที่ 15 เท่า)
ท่าน สามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก ASP
