ผลิตภัณฑ์

  1. หุ้น เป็นหุ้นส่วนบริษัท ด้วยเงินหลักร้อย
  2. กองทุน เปิดพอร์ตแบบอีซี่.. มีมืออาชีพคอยดูแลให้
  3. Intelligent Portfolios เปิดโหมดอัตโนมัติสำหรับดูแลการลงทุน
  4. สินทรัพย์ดิจิทัล การลงทุนบนสินทรัพย์แห่งอนาคต
  5. ตราสารหนี้และหุ้นกู้ ลงทุนเพื่อผลตอบแทนระยะยาว
  6. ตราสารอนุพันธ์ มองการณ์ไกล ด้วยสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
  7. บริการยืมและให้ยืมสินทรัพย์ ปล่อยเช่า-ขอยืมหุ้น เพื่อเพิ่มโอกาสในการลงทุน
  8. กองทุนส่วนบุคคล มีผู้จัดการช่วยให้การลงทุนของคุณง่ายขึ้น
  9. คู่มือการใช้ผลิตภัณฑ์ของเรา

แหล่งความรู้ด้านการลงทุน

  1. เริ่มลงทุนก้าวแรก เริ่มลงทุนก้าวแรก
  2. ลงทุนตามสินทรัพย์ ลงทุนตามสินทรัพย์
  3. บทวิเคราะห์การลงทุน บทวิเคราะห์การลงทุน
  4. แหล่งความรู้ครอบจักรวาลการลงทุนเพื่อทุกคน แหล่งความรู้ครอบจักรวาลการลงทุนเพื่อทุกคน

ข่าวสารและโปรโมชัน

  1. โปรโมชันและสิทธิพิเศษเพื่อคุณ
  2. อัปเดตข่าวสาร
  3. ประกาศ
  4. Point to invest
  5. INVX Point​
scbs image

โปรโมชันและสิทธิพิเศษ

พิเศษสำหรับลูกค้า Innovestx เท่านั้นใช้พอยต์แลกกองทุนรวมที่โดนใจ

ดูเพิ่มเติม

เกี่ยวกับเรา

  1. เกี่ยวกับเรา ร่วมเติบโตอย่างยั่งยืนไปกับเรา InnovestX
  2. ร่วมงานกับเรา ก้าวไปข้างหน้าแบบมีสไตล์
ค้นหาล่าสุด
เคลียร์
{{GetHitSearchValue.keywordTitle}}
148
แชร์บทความนี้
test_blog_details_img

เนื้อหาโดยรวม

snnp

ก่อนไปคิดอะไร

ผลประกอบการของ 3Q66 ทำได้ตามคาดเติบโตทั้ง YoY และ QoQ จาก Gross margin ที่แข็งแกร่ง ขณะที่รายได้เติบโตเบาบางจากยอดขายในประเทศที่อ่อนตัว มองการฟื้นตัวของรายได้ในประเทศใน 4Q66 รวมถึงอัตราการทำกำไรขั้นต้นที่ยังทรงตัวได้ในระดับสูง

หลังไปได้อะไร

SNNP คงเป้ายอดขายจากประเทศเวียดนามที่ 800 ล้านบาทจากที่ 9M66 มียอด 495 ล้านบาท โดยมองว่า 4Q66 จะเป็นช่วงฤดูกาลการขาย รวมทั้งการออก SKU ใหม่ทั้งส่วนของโลตัสและเบนโต๊ะ ทั้งรสชาตใหม่และขนาดสินค้า ส่วนการผลิต Jele คาดเร็วสุดเกิดขึ้นในช่วงเดือนธันวาคม

ความเห็นและกลยุทธ์การลงทุน

SNNP รายงานกำไรสุทธิของ 3Q66 ที่ 160 ล้านบาท (+12.7% YoY และ +2.2%QoQ) ใกล้เคียงกับที่เราคาดที่ 161 ล้านบาท โดยรายได้เติบโตเบาบาง 2% YoY และ 1.1% QoQ เท่ากับ 1,486 ล้านบาทด้วยสัดส่วนรายได้ในประเทศ 72% มูลค่า -3% YoY แต่ +0.3% QoQ รายได้ต่างประเทศ 28% เติบโต 13.7% YoY และ 3.9% QoQ อัตราการทำกำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเท่ากับ 28.8% เป็น new high และใกล้เคียงกับที่คาดไว้ บนต้นทุนการผลิตที่ดีขึ้นรวมถึงค่าไฟที่ลดลงและส่วนของ Product Mix ที่เป็น Snack (สัดส่วนรายได้ 55%) ซึ่งมี Gross Margin ที่ดีกว่าเครื่องดื่ม(สัดส่วนรายได้ 45%) 9M66 SNNP มีกำไรสุทธิที่ 471 ล้านบาท (+29.5% YoY) เท่ากับ 72% ของประมาณการของเรา

ทิศทาง 4Q66 คาดยอดขายในประเทศฟื้นตัวตามฤดูกาลและคาดการผลิตและยอดขายในโรงงานเวียดนามจะมีอัตราเร่งมากขึ้นจากปัจจุบันที่มีกำลังการผลิตที่ 40% ส่งผลให้ผลประกอบการคาดจะเติบโตทั้ง YoY และ QoQ ดังนั้นเราคงประมาณการของปี 2566 คาดกำไรสุทธิเท่ากับ 651 ล้านบาท (+26% YoY) ทำ New High บนฐานของ Gross Margin ที่ 3% สำหรับปี 2567 คาดการเติบโตยังสามารถทำได้ต่อเนื่อง โดยรายได้เติบโต 11% และกำไรสุทธเติบโต 13%

ความเสี่ยง การบริหารต้นทุนและความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบหลัก การบริหารโรงงานในต่างประเทศ ความผันผวนของค่าเงินและเศรษฐกิจในต่างประเทศ และการเปลี่ยนแปลงของข้อกฎหมายต่าง ๆ รวมถึงการปรับขึ้นของค่าแรง

เรามองการเติบโตของปี 2567 ต้องได้ปัจจัยหนุนจากเวียดนามขณะที่ในประเทศเติบโตจำกัดหากขาดสินค้าใหม่ที่ได้รับการตอบรับดี เช่น Jele Chewy ในอดีต ดังนั้นเราแนะนำทยอยสะสม ด้วยสมติฐาน PER ที่ 4 เท่า (-0.5SD) ราคาเป้าหมายปี 2567 เท่ากับ 24.80 บาท/หุ้น

PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม  SNNP_Stock Note 231109_T

กลับด้านบน