ผลิตภัณฑ์

  1. หุ้น เป็นหุ้นส่วนบริษัท ด้วยเงินหลักร้อย
  2. กองทุน เปิดพอร์ตแบบอีซี่.. มีมืออาชีพคอยดูแลให้
  3. Intelligent Portfolios เปิดโหมดอัตโนมัติสำหรับดูแลการลงทุน
  4. สินทรัพย์ดิจิทัล การลงทุนบนสินทรัพย์แห่งอนาคต
  5. ตราสารหนี้และหุ้นกู้ ลงทุนเพื่อผลตอบแทนระยะยาว
  6. ตราสารอนุพันธ์ มองการณ์ไกล ด้วยสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
  7. บริการยืมและให้ยืมสินทรัพย์ ปล่อยเช่า-ขอยืมหุ้น เพื่อเพิ่มโอกาสในการลงทุน
  8. กองทุนส่วนบุคคล มีผู้จัดการช่วยให้การลงทุนของคุณง่ายขึ้น
  9. คู่มือการใช้ผลิตภัณฑ์ของเรา

แหล่งความรู้ด้านการลงทุน

  1. เริ่มลงทุนก้าวแรก เริ่มลงทุนก้าวแรก
  2. ลงทุนตามสินทรัพย์ ลงทุนตามสินทรัพย์
  3. บทวิเคราะห์การลงทุน บทวิเคราะห์การลงทุน
  4. แหล่งความรู้ครอบจักรวาลการลงทุนเพื่อทุกคน แหล่งความรู้ครอบจักรวาลการลงทุนเพื่อทุกคน

ข่าวสารและโปรโมชัน

  1. โปรโมชันและสิทธิพิเศษเพื่อคุณ
  2. อัปเดตข่าวสาร
  3. ประกาศ
  4. Point to invest
  5. INVX Point​
scbs image

โปรโมชันและสิทธิพิเศษ

พิเศษสำหรับลูกค้า Innovestx เท่านั้นใช้พอยต์แลกกองทุนรวมที่โดนใจ

ดูเพิ่มเติม

เกี่ยวกับเรา

  1. เกี่ยวกับเรา ร่วมเติบโตอย่างยั่งยืนไปกับเรา InnovestX
  2. ร่วมงานกับเรา ก้าวไปข้างหน้าแบบมีสไตล์
ค้นหาล่าสุด
เคลียร์
{{GetHitSearchValue.keywordTitle}}
04 ธ.ค. 2566;
169
แชร์บทความนี้
test_blog_details_img

เนื้อหาโดยรวม

InnovestX Wealth Stock Note – ONEE

ก่อนไปคิดอะไร

แนวโน้มผลประกอบการ 4Q66 รวมถึงปี 2567 และภาพรวมของการฟื้นตัวในอุตสาหกรรม

หลังไปได้อะไร

คาด ONEE จะรายงานกำไรสุทธิใน 4Q66 ที่ 145 ล้านบาท ลดลง 9% QoQ แต่เติบโต 3.3% YoY. โดยในส่วนของรายได้ธุรกิจโฆษณา TV (~42% ของรายได้รวม) คาดว่าแนวโน้มรายได้จะลดลงเล็กน้อย QoQ เนื่องจากในช่วงตั้งแต่กลางเดือนพฤศจิกายนจนถึงสิ้นปีจะถือว่าเป็นช่วง Low season ของธุรกิจนี้ สำหรับธุรกิจบริหารศิลปิน อีเว้นท์ และคอนเสิร์ต (~30% ของรายได้รวม) คาดว่าจะอยู่ในระดับใกล้เคียงกับ 3Q66 เช่นกัน สำหรับธุรกิจบริหารลิขสิทธิ์ (~15% ของรายได้รวม) คาดว่าจะทรงตัว QoQ เช่นกัน ทำให้ภาพรวมรายได้ 4Q66 คาดว่าจะเห็นการปรับตัวลดลงเล็กน้อยรวมถึงในส่วนของอัตรากำไรขั้นต้นเช่นกันเนื่องจากธุรกิจโฆษณา TV คาดว่าจะมีรายได้ที่ลดลง QoQ และธุรกิจนี้มีอัตรากำไรที่ค่อนข้างสูง ประกอบกับ 4Q66 เราคาดว่าบริษัทจะไม่มีการกลับรายการภาษีในไตรมาสนี้ ต่างจาก 4Q65 ที่บริษัทบันทึกภาษีเป็นบวกที่ 37 ล้านบาท

เป้าหมายการเติบโตของรายได้ปี 2567 บริษัทคาดว่าจะเติบโตที่ระดับ 5-8% โดยบริษัทพยายามที่จะประคองในส่วนของรายได้ธุรกิจ TV ให้ทรงตัว YoY ให้ได้และไปเติบโตในส่วนของธุรกิจอื่นๆ ที่ยังมีโอกาสในการเติบโตสูง เช่น ธุรกิจบริหารศิลปิน อีเว้นท์ และคอนเสิร์ต

ความเห็นและกลยุทธ์การลงทุน

กำไรสุทธิ 9M66 คิดเป็น 60% ของทั้งปีที่เราทำไว้ก่อนหน้านี้ ประกอบกับมุมมองที่คาดว่าผลประกอบการใน 4Q66 น่าจะเห็นการปรับตัวลดลงเล็กน้อย ทำให้เรามีการปรับประมาณการกำไรปี 2566 ลง 5% อยู่ที่ 475 ล้านบาท ลดลง 35.7% YoY และปี 2567 ลง 13.7% อยู่ที่ 563 ล้านบาท เติบโต 18.6% YoY ภายหลังที่เรามีการปรับประมาณการในส่วนของภาษีที่คาดว่า 4Q66 จะไม่มีการกลับรายการภาษีและรายได้อื่นๆ

คงคำแนะนำ “ซื้อ” แต่มีการปรับราคาเป้าหมายลงอยู่ที่ 2 บาทต่อหุ้นจาก (5.6-6.3 บาท) โดยอิง 21.8x PE ปี 2567 หรือ -1SD โดยเรามองว่าผลประกอบการของ ONEE ได้ผ่านจุดต่ำสุดเป็นที่เรียบร้อยแล้วในปี 2566 และคาดกลับมาฟื้นตัวได้ในปี 2567 ประเด็นเรื่องความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มอุตสาหกรรม TV ที่ชะลอตัวลง แต่เรามองว่า ONEE ได้มีการปรับโครงสร้างธุรกิจให้มีความพึ่งพิงธุรกิจนี้น้อยลงอย่างต่อเนื่อง โดยปัจจุบันธุรกิจ TV เหลือสัดส่วนรายได้เพียง ~42% จาก ~79% ในปี 2019 และคาดว่าจะลดลงอย่างต่อเนื่อง

ราคาหุ้นปรับตัวลดลงมากว่า 5% YTD โดยราคาปัจจุบันซื้อขายที่ 18.5x PE (-1.5SD) ปี 2566 และ 15.4x PE (-2SD) ปี 2567 ถือว่ามี Downside ที่จำกัด

ความเสี่ยงคือ การฟื้นตัวของเม็ดเงินโฆษณา TV ที่ยังอ่อนแอ

                                                                           
                                                                          ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก  ONEE_Stock Note 231204_T

                                                                          กลับด้านบน