Research
Company UpdateCRC – เผยเป้าหมายปี 2569 เติบโตขึ้นเล็กน้อยCRC – เผยเป้าหมายปี 2569 เติบโตขึ้นเล็กน้อยในปี 2569 CRC ตั้งเป้ายอดขายโต 4-5% YoY พร้อมกับอัตรากำไรขั้นต้นที่กว้างขึ้นเล็กน้อย และอัตราส่วนค่าใช้จ่าย SG&A/ยอดขายที่ควบคุมได้ท่ามกลางแผนการทำ M&A เชิงรุกมากขึ้นในภูมิภาคอาเซียน (ยังไม่มีการเปิดเผยขนาดดีลและช่วงเวลาที่ชัดเจน) เรายังคงประมาณการไว้ตามเดิม โดยใช้สมมติฐานยอดขายและค่าใช้จ่าย SG&A ที่ยึดหลักระมัดระวังมากกว่าเป้าของ CRC เพื่อสะท้อนภาพรวมเศรษฐกิจที่ยังไม่แน่นอน เราคาดการณ์การเติบโตของกำไรปกติปี 2569 ที่ 3% YoY ซึ่งอิงกับการเติบโตของกำไรปกติจากธุรกิจเดิม (+8%) และกำไรส่วนเพิ่มหลังเข้าซื้อกิจการ JD Sports Fashion ใน 1Q69 และขายกิจการ Nguyen Kim ใน 2Q69 (+3%) หักล้างการลดลงของกำไรหลังการขายกิจการ Rinascente (-8%) เราคงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ CRC ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 อ้างอิงวิธี DCF (WACC 7%, LTG 1.5%) ที่ 24 บาท
บทวิเคราะห์บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย พร้อมรายละเอียดการวิเคราะห์เชิงลึกในเชิงปัจจัยพื้นฐาน
บทวิเคราะห์บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ต่างประเทศ และข้อมูลผลประกอบการบริษัท
บทวิเคราะห์รายอุตสาหกรรมสื่อสาร - ยังคงมุมมองบวกต่อกลุ่มสื่อสารสื่อสาร - ยังคงมุมมองบวกต่อกลุ่มสื่อสารกลุ่มสื่อสารยังแข็งแกร่ง โดยกำไรปกติ 4Q68 อยู่ที่ 1.85 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 44.7% YoY และ 11.6% QoQ โดยได้แรงหนุนจากรายได้ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งและการควบคุมต้นทุน ARPU ระบบเติมเงินปรับขึ้นมาอยู่ที่ 133–158 บาท/เดือน เนื่องจากผู้ใช้งานรายใหม่เลือกใช้แพ็กเกจที่มีราคาสูงขึ้น ทั้งนี้แม้มีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นยังส่งผลกระทบจำกัด เนื่องจากค่าไฟฟ้าปรับขึ้นช้ากว่าราว 6 เดือน นอกจากนี้ผลขาดทุนสะสมทางภาษีของ ADVANC (1.49 หมื่นลบ.) และ TRUE (4.14 หมื่นลบ.) ยังอาจสร้าง upside ให้กับกำไรปี 2569 อีกด้วย เราคงคำแนะนำ overweight กลุ่มสื่อสาร โดยมองว่า TRUE (OUTPERFORM ราคาเป้าหมาย 16 บาท) น่าสนใจกว่า ADVANC (OUTPERFORM ราคาเป้าหมาย 410 บาท) เนื่องจากกำไรมีแนวโน้มเติบโตโดดเด่นกว่า
บทวิเคราะห์รายอุตสาหกรรมสื่อสาร - ยังคงมุมมองบวกต่อกลุ่มสื่อสารสื่อสาร - ยังคงมุมมองบวกต่อกลุ่มสื่อสารกลุ่มสื่อสารยังแข็งแกร่ง โดยกำไรปกติ 4Q68 อยู่ที่ 1.85 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 44.7% YoY และ 11.6% QoQ โดยได้แรงหนุนจากรายได้ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งและการควบคุมต้นทุน ARPU ระบบเติมเงินปรับขึ้นมาอยู่ที่ 133–158 บาท/เดือน เนื่องจากผู้ใช้งานรายใหม่เลือกใช้แพ็กเกจที่มีราคาสูงขึ้น ทั้งนี้แม้มีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นยังส่งผลกระทบจำกัด เนื่องจากค่าไฟฟ้าปรับขึ้นช้ากว่าราว 6 เดือน นอกจากนี้ผลขาดทุนสะสมทางภาษีของ ADVANC (1.49 หมื่นลบ.) และ TRUE (4.14 หมื่นลบ.) ยังอาจสร้าง upside ให้กับกำไรปี 2569 อีกด้วย เราคงคำแนะนำ overweight กลุ่มสื่อสาร โดยมองว่า TRUE (OUTPERFORM ราคาเป้าหมาย 16 บาท) น่าสนใจกว่า ADVANC (OUTPERFORM ราคาเป้าหมาย 410 บาท) เนื่องจากกำไรมีแนวโน้มเติบโตโดดเด่นกว่า
ข้อมูลและสถิติต่าง ๆ และสรุปคำแนะนำการลงทุนในหุ้นรายบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
