เนื้อหาโดยรวม
| บทสรุป |
ตลาดหุ้นทั่วโลกในภาพรวมปรับตัวลดลงจากปัญหาในตะวันออกกลางและท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐที่จะลดดอกเบี้ยช้า กระแสเงินในวันที่ 16 เม.ย. 2024 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน เห็นแรงซื้อกลับในพันธบัตรรัฐบาลทั้งนี้มองว่าเป็นประเด็นการยอมรับความเสี่ยงน้อยลงจากปัญหาในตะวันออกกลางที่รุนแรงขึ้นมากกว่าการลดดอกเบี้ยที่ช้ากว่าที่คาด เช่นเดียวกับแรงซื้อในโลหะมีค่า 2) มีแรงขายในหุ้นธีม Growth และกลุ่มเทคโนโลยีทั้งนี้เป็นผลมาจากแรงขายทำกำไรเป็นสำคัญและกังวลกับดอกเบี้ยที่ลงช้า 3) หุ้นขนาดเล็กมีแรงขายทั้งนี้มองว่าเป็นเรื่องของการลดดอกเบี้ยที่ช้ากว่าที่คาดและปัญหาในตะวันออกลาง 4) มีแรงขายในกลุ่มประเทศ EM และจีนทั้งนี้เป็นผลจากตัวเลขเศรษฐกิจที่อ่อนแอกว่าที่คาด 5) หุ้นกลุ่มเชิงรับอย่าง Consumer Staples และ Utilities มีเงินไหลออกจำกัดเมื่อเทียบกับกลุ่มเชิงวัฏจักรอย่างกลุ่ม Materials และสินค้าอุตสาหกรรมที่มีความเสี่ยงสูงกว่า รัฐบาลสหรัฐคาดว่าจะยกเลิกการยกเว้นภาษีนำเข้าสำหรับแผงโซลาร์เซลล์แบบไบเฟเซียลจากจีนและประเทศอื่นๆ ซึ่งมีผลบังคับใช้มาตั้งแต่ปี 2022 เรามองว่าหุ้นกลุ่มนี้ได้รับผลกระทบค่อนข้างมาจากราคาขายที่ลดลงต่อเนื่อง จากการดัมป์ราคาจากจีนและกำลังการผลิตใหม่ในอินเดีย การขึ้นภาษีนำเข้าอาจจะช่วยในระดับหนึ่งแต่ราคาหุ้นจะปรับตัวเพิ่มขึ้นต้องขึ้นอยู่กับแนวโน้มของ Yield ที่ลดลงเช่นกัน ซึ่ง SolarEdge และ First Solar มีสัดส่วนรายได้จากสหรัฐที่ 50% และ 57% ตามลำดับ ยอดคำสั่งซื้อของ ASML ใน 1Q24 ลดลงมาที่ 3.6 พันล้านยูโร ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ 20% และลดลดลง 60% QoQ และ 4% YoY แม้ ASML จะคาดว่ายอดขายในปี 2024 จะใกล้เคียงกับปี 2023 แต่ยังต้องประคองธุรกิจในครึ่งปีแรกของปี 2024 ก่อนที่จะมีแนวโน้มฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง โดย ASML คาดการณ์ยอดขายใน 2Q24 จะอยู่ระหว่าง 5.7 - 6.2 พันล้านยูโร ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาด เรามองว่าปี 2024 จะเป็นปีแห่งการเปลี่ยนผ่านทั้งจากการส่งออกไปจีนที่คาดว่าจะลดลง 15% YoY และฐานสูงในปี 2023 ก่อนที่ธุรกิจจะฟื้นตัวแข็งแกร่งในปี 2025 จากแนวโน้มความต้องการในชิป AI และความต้องการใช้ Semiconductor ที่เพิ่มขึ้น ผลประกอบการของ Abbot และ JNJ ออกมาดีกว่าที่คาดบ่งชี้ว่าสินค้าในกลุ่ม Healthcare มีการฟื้นตัวต่อเนื่องและคาดว่าเทรนด์จะฟื้นตัวต่อเนื่องในช่วง 2H24 ซึ่งมองว่าจะดีกว่า Healthcare Services ซึ่งมีความเสี่ยงจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น เราชอบ PFE ในกลุ่มนี้แต่คาดหวังในการฟื้นตัวใน 2H24 มากกว่า 1H24 |
ท่าน สามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Global morning routine_240418_T |