INVX Macro Making Sense – 27 พ.ค. 2567 สรุปประเด็นส่งออกไทย เม.ย. 24 พลิกบวก Wait & See ศาลรับคดีเศรษฐา เศรษฐกิจสหรัฐ และยูโรโซนฟื้นตัวพร้อมเพรียง

ส่งออกไทย เม.ย. 23 พลิกบวก 6.8% มั่นใจทั้งปีโตได้ 1-2%

ส่งออกของไทยในเดือน เม.ย. 2024 มีมูลค่า 23,278.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (834,018 ล้านบาท) ขยายตัว 6.8% หากหักสินค้าเกี่ยวเนื่องกับน้ำมัน ทองคำ และยุทธปัจจัย ขยายตัว 11.4% โดยการส่งออกสินค้าอุตสาหกรรมปรับตัวดีขึ้นหลายรายการ สอดคล้องกับภาคการผลิตโลกที่เริ่มฟื้นตัวขึ้น ขณะที่ผลกระทบจากปัญหาภัยแล้งทำให้ผลผลิตทางการเกษตรลดลง แต่อานิสงส์ด้านราคาตามความต้องการของตลาดโลก ส่งผลให้การส่งออกสินค้าเกษตรบางรายการยังขยายตัวได้อย่างต่อเนื่อง

เรามองว่า สินค้าส่งออกไทยเริ่มฟื้นตัวขึ้นจากความต้องการโลกที่เริ่มกลับมา ทำให้สินค้าบางอย่างที่เคยหดตัว เช่น รถยนต์ และเครื่องปรับอากาศ กลับมาฟื้นตัวขึ้น อย่างไรก็ตาม ต้องจับตาใกล้ชิดว่าความต้องการที่เริ่มฟื้นตัวจะยั่งยืนหรือไม่ ท่ามกลางสินค้าบางชนิด เช่น แผงวงจรไฟฟ้า และอุปกรณ์กึ่งตัวนำ (semiconductor) ที่ยังหดตัวต่อเนื่อง ขณะที่เมื่อพิจารณาการนำเข้า (+8.3%) พบว่าการนำเข้าเชื้อเพลิง หดตัวเช่นเดียวกับ ยานพาหนะ แต่การนำเข้าที่เป็นบวกได้แก่ สินค้าทุน สินค้าวัตถุดิบและกึ่งสำเร็จรูป และอุปโภคบริโภค บ่งชี้ว่าการนำเข้าเพื่อผลิตและส่งออก รวมถึงบริโภคในประเทศอาจเริ่มฟื้นตัวในอนาคต

ต่างชาติช็อก-ลงทุนสะดุด Wait & See ศาลรับคดีเศรษฐา

นักลงทุนไทยและเทศช็อก หลังศาลรัฐธรรมนูญรับคำร้องกรณีนายกฯตั้ง “พิชิต” จับตาต่างชาติแตะเบรกแผนการลงทุน ประธานสภาอุตฯเผยนัดภาคเอกชน หารือรับมือความเสี่ยงปัจจัยการเมือง นักวิเคราะห์ประเมินฉากทัศน์ กรณีเลวร้าย นายกฯต้องหยุดปฏิบัติหน้าที่ สมการรัฐบาลเปลี่ยน ตลาดทุนโอเวอร์แฮง-เศรษฐกิจปั่นป่วน หวั่นกระทบโครงการลงทุน-นโยบายเปลี่ยน

เรามองว่า วันที่ต้องจับตาเหตุการณ์สำคัญทางการเมืองในระยะต่อไปได้แก่ (1) 29 พ.ค. อัยการสูงสุด พิจารณาคดี ม. 112 ของทักษิณ ชินวัตร ว่าจะฟ้องหรือไม่ (2) 7 มิ.ย. ครบ 15 วัน คดีเศรษฐา (อาจขยายต่ออีก 15-30 วัน) (3) 2 มิ.ย. วันครบกำหนดการยื่นคำชี้แจงคดียุบพรรคก้าวไกลครั้งสุดท้าย (4) ภายในเดือน ส.ค. จับตาคำตัดสินศาลรัฐธรรมนูญคดียุบพรรคก้าวไกล

เศรษฐกิจสหรัฐ และยูโรโซนฟื้นตัวพร้อมเพรียงกันมากขึ้น

ตัวเลข PMI ในสหรัฐบ่งชี้ถึงการเร่งตัวครั้งใหม่ของเศรษฐกิจสหรัฐ หลังจากที่ชะลอลงในช่วง 3 เดือนก่อน ขณะที่การเติบโตในยูโรโซนเร่งตัวขึ้นเป็นเดือนที่สอง โดย S&P Global Flash U.S. Composite PMI ของสหรัฐ เพิ่มขึ้นเป็น 54.4 ในเดือน พ.ค. จาก 51.3 ในเดือน เม.ย. ด้าน Flash Composite PMI ของยูโรโซนเพิ่มขึ้นเป็น 52.3 จาก 51.7 นำโดยเยอรมนี ซึ่งฟื้นตัวขึ้นทั้งภาคบริการและภาคอุตสาหกรรมทำให้กิจกรรมต่างๆ ขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 15 เดือน

เรามองว่า สัญญาณเศรษฐกิจในยูโรโซนบ่งชี้มุมมองที่ดียิ่งขึ้น หลังเศรษฐกิจเยอรมนีส่งสัญญาณฟื้นตัวขึ้น ซึ่งอาจเป็นสัญญาณของ Global Synchronize growth ได้อีกครั้ง ทั้งนี้ เราได้ปรับประมาณการเศรษฐกิจสหรัฐ ยุโรป รวมถึงจีนดีขึ้น จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่รัฐบาลได้ประกาศ