สวัสดีตอนเช้า - 22 ก.ย. 2566

22 Sep 23 9:30 AM

Slide1ae3d1acd-e9f4-4182-8656-417e3b1ee1c9-20240912003153

แกว่งในกรอบ 1500-1523 จุด

แนวโน้มตลาดวันนี้

คาด SET แกว่งในกรอบระหว่าง 1500-1523 จุด โดยแนวรับจิตวิทยา 1500 จุด และสัญญาณเทคนิคที่เข้าสู่ภาวะ oversold ทำให้คาดยังเป็นจุดรองรับได้ ขณะที่ความกังวลเฟดจะขึ้นดอกเบี้ย และคงดอกเบี้ยระดับสูงเป็นเวลานาน ทำให้กรอบบนยังถูกจำกัดที่แนวต้าน 1523 จุด ทั้งนี้ กรณีหลุดต่ำกว่า 1500 จะเป็นสัญญาณลบต่อ และมีแนวรับถัดไปที่ 1490 จุด ส่วนกรณีขึ้นทะลุ 1523 จุด เป็นสัญญาณบวก และมีแนวต้านถัดไปที่ 1530 จุด

ประเด็นสำคัญ

• BoE มีมติ 5-4 คง ดบ. 5.25% สวนทางที่คาดว่าจะขึ้น ดบ. 0.25% บ่งชี้ยุติวงจร ดบ. ขาขึ้น และส่งสัญญาณ ดบ. จะอยู่ระดับสูงต่อไป• สหรัฐรายงานจำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานฯ ลดลงต่ำคาด ส่วนยอดขายบ้านมือสอง ส.ค. ลดลงต่ำคาด ขณะที่ Leading Economic Index (LEI) ส.ค. ลดลงเป็นเดือนที่ 17 บ่งชี้ ศก. ซบเซา และส่งสัญญาณเข้าสู่ภาวะถดถอยในปีหน้า• จีนเตรียมผ่อนคลายมาตรการควบคุมเงินทุนใน ปท. โดยจะเริ่มจากเซี่ยงไฮ้และปักกิ่ง เพื่อดึงดูดทำให้การลงทุนกลับมาในจีนมากขึ้น• รัสเซียประกาศระงับส่งออกน้ำมันเบนซินและดีเซลไปทุก ปท. ชั่วคราว มีผลทันทีเพื่อรักษาเสถียรภาพตลาดเชื้อเพลิงในรัสเซีย• นายกฯ ระบุเตรียมแก้ กม.-ยุติการใช้กัญชาเสรีในไทย คงไว้เพื่อทางการแพทย์เท่านั้น ด้าน สธ. เตรียมปิดช่องโหว่สันทนาการ-ตัดสิทธิปลูกบ้านละ 15 ต้น ออกประกาศ สธ. คืนบางส่วนเป็นยาเสพติด• คลังเตรียมเสนอครม.สัปดาห์หน้า ตั้งคณะ กก. ชุดใหญ่เดินหน้าโครงการดิจิทัลวอลเล็ตให้ทันภายในวันที่ 1 ก.พ. 2567• ส.อ.ท. รายงานยอดผลิตรถยนต์ ส.ค.66 ลดลง 12.27%YoY จากสถาบันการเงินเข้มงวดในการอนุมัติสินเชื่อ อาจต้องปรับเป้าหมายการผลิตปี 66 ลงจากเดิมที่วางไว้ 1.9 ล้านคัน• REIC ระบุยอดขายอสังหาฯ กทม.-ปริมณฑล 2Q66 ติดลบ 32% ผู้ประกอบการอสังหาฯ ขอ 3 มาตรการกระตุ้นตลาดปี 67 ได้แก่ ส่งเสริมโครงการบ้านหลังแรก ผ่อนผันบังคับใช้มาตรการ LTV และส่งเสริมให้ชาวต่างชาติซื้อที่อยู่อาศัยในไทย

กลยุทธ์การลงทุน

มอง SET จะยังเคลื่อนไหวในกรอบ 1500-1540 จุด หลังขาดปัจจัยหนุนใหม่ๆ เข้ามาช่วยกระตุ้นบรรยากาศการลงทุน โดยในประเทศรอติดตามการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมของรัฐบาล ขณะที่ต่างประเทศอยู่ระหว่างจับตาผลการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางสำคัญ นำโดย FED, BoE และ BoJ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : ภาพรวมบรรยากาศลงทุนยังขาดปัจจัยหนุนใหม่ และอยู่ระหว่างรอติดตามผลการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางสำคัญ อาทิ FED, BoE, BoJ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ในธีมที่มีปัจจัยเฉพาะตัว ดังนี้1) หุ้นที่คาดได้รับผลบวกจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล (ลดค่าไฟและราคาน้ำมันดีเซล พักหนี้เกษตรกรฯ ยกเว้นวีซ่านักท่องเที่ยวจีน) อีกทั้ง 2H66 คาดกำไรจะเติบโต YoY หรือกำไรผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว เลือก CPALL CRC OSP HTC AOT ERW KCE HANA2) หุ้น Top Picks กลยุทธ์การลงทุน 4Q66 เลือก AOT BCH CRC KCE KTB 3) หุ้นเก็งกำไรจากกำลังซื้อตะวันออกกลางที่ดีขึ้นตามราคาน้ำมันที่ปรับขึ้น (ธีมปิโตรดอลลาร์) เลือก AH BH PTTEP BCPขณะที่ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากปรากฎการณ์เอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มพาณิชย์ (GLOBAL) กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG มีต้นทุนน้ำตาลสูง) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT)

Daily Focus

CPALL โมเมนตัมกำไรแกร่ง โดย 3Q66 คาดกำไรทรงตัว/เพิ่มขึ้น QoQ (สวนทางค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ลดลง QoQ) และเติบโต YoY จากยอดขายและมาร์จิ้นที่โตต่อเนื่องในธุรกิจร้านสะดวกซื้อ อีกทั้งรับรู้ส่วนแบ่งกำไรที่ดีขึ้นจาก CPAXT จากดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลงหลังรีไฟแนนซ์หนี้เสร็จBEM 3Q66 คาดกำไรจะปรับตัวดีขึ้น QoQ และ YoY ตามโมเมนตัมปริมาณรถที่ใช้ทางด่วนและจำนวนผู้โดยสาร MRT ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น ขณะที่ทั้งปี 2566 คาดมีกำไรสุทธิที่ 3.9 พันลบ. เติบโตเด่น 60.6%YoY

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มธนาคาร – การเติบโตของสินเชื่อและอัตราส่วนสินเชื่อ/เงินฝากดีขึ้นในเดือนส.ค.

Move between 1,500-1,523

Market today

The SET is expected to move between 1,500-1,523 with psychological support of 1,500; technical indicators are entering oversold, while concerns the Fed will raise interest rate and keep the rate higher for longer limits to 1,523. A break below 1,500 would be a negative signal, with the next support at 1,490. A break above 1,523 would be a positive signal with next resistance at 1,530.

Today’s highlights

• BoE resolved 5-4 to keep interest rate at 5.25%, surprising the market, which expect a 25 bps raise. This suggests we are at the end of the upward cycle and is a signal the rate may stay high for longer.• US initial jobless claims decline more than expected and existing home sales in Aug fell more than expected, while the leading economic index (LEI) in Aug had its 17^th month of decline, indicating a stagnant economy and signalling a recession next year.• China plans to relax domestic capital control measures, starting in Shanghai and Beijing, to attract investment capital back to China.• Russia announced it will temporarily suspend export of oil products, including diesel and gasoline, to stabilize Russia’s fuel market, effective immediately.• The prime minister plans to change the law allowing free distribution and use of cannabis, allowing it to be used for medical purposes only. The Ministry of Public Health will close the loopholes for recreational use, and will not allow the 15 plants of cannabis per household and return cannabis to some level of narcotics.• The Ministry of Finance will ask the cabinet next week to form a committee to move forward on the digital wallet policy to launch in time by Feb 1, 2024.• FTI reported a decline in auto manufacturing in Aug of 12.27%YoY as financial institutions become stricter on approving loans. The 2023 manufacturing target may be adjusted down from 1.9mn units.• REIC reported a decline in real estate sales in Bangkok Metropolis in 2Q23 of 32%. Developers are asking for three stimulus programs in 2024: promotions for first-home owners, relaxation of LTV and allowing foreigners to own a Thai residence.

Strategy today

The SET is seen to move in a bound of 1,500-1,540 with a new catalyst to stimulate investment. Domestically, follow the government’s additional stimulus packages, while external factors include monetary policy meetings of central banks, the Fed, BoE and BoJ. Our investment strategy is for "Selective Buy".

Trading today

Weekly portfolio: There is little on board to move the market as participants wait for the monetary policy meetings of three central banks, the Fed, BoE and BoJ. Our investment strategy is “Selective Buy” in themes with specific drivers: 1) Companies expected to benefit from the government stimulus packages (cutting electricity and diesel prices, pausing agricultural loans and visa-free entry for Chinese) and whose 2H23 profit is expected to grow YoY or pass bottom – CPALL, CRC, OSP, HTC, AOT, ERW, KCE and HANA. 2) Our 4Q23 top picks – AOT, BCH, CRC, KCE and KTB. 3) Stocks for speculation on better purchasing power in the Middle East as oil price rises (petrodollar theme) – AH, BH, PTTEP and BCP.In the medium term we recommend to be cautious on stocks that are expected to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Commerce (GLOBAL), Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY) and Food & Agriculture (CPF and GFPT).

Daily Focus

CPALL: Strong profit momentum. 3Q23 profit is expected to be stable or improve QoQ (opposed to the sector, which is expected to decline QoQ) and grow YoY from higher sales and margin in the convenience store business and higher profit share from CPAXT due to lower financial cost after refinancing.BEM: 3Q23 profit is expected to grow QoQ and YoY in line with higher traffic volume on expressways and MRT. 2023 profit is estimated at Bt3.9bn, growth of 60.6%.

Today’s reports

Bank – Better loan growth and L/D ratio in August

PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม Daily230922_T
PDF Click Daily230922_E